根据哥伦比亚大学研究人员周四发布的一项研究，全球最大的预测平台之一Polymarket的所有交易量中，约25%可能是洗盘交易。

该论文研究了 Polymarket的交易历史，发现其126万个活跃钱包中有14%的钱包存在可疑模式。研究人员表示，这些模式表明同一用户可能在彼此之间买卖，以增加活动量并有资格获得潜在的加密代币奖励。

“有几个机构特征共同使大规模洗盘交易成为可能，并可能提供经济激励。首先，Polymarket不实施客户身份验证（KYC），这使得用户可以通过多个钱包地址匿名生成和交易，”作者写道。

“其次，截至目前，Polymarket不收取交易费用，这使得洗盘交易比收取费用的交易所更可行。第三，潜在代币发行的预期——向用户分发的新加密货币——激励了所谓的空投农场。”

报告的作者之一Allen Sirolly告诉Decrypt，团队“并不知道（或声称知道）是什么驱动了Polymarket上的洗盘交易，但这可能与空投农场有关。”

“洗盘交易不需要大量资本，因为资本在多个交易中被循环使用。我们没有证据表明交易所以任何方式参与其中，”他说。

哥伦比亚团队估计，2024年12月可疑交易的峰值接近每周交易量的60%，到2025年5月降至5%以下，然后在10月再次激增至约20%。总的来说，约45亿美元的交易可能被归类为洗盘交易。

Decrypt 多次联系Polymarket以获取评论。

Polymarket通过让用户对政治、文化和经济结果进行投注，成为十年来最成功的加密应用之一。根据Dune的数据，它的总交易量超过180亿美元，吸引了130万用户。其创始人27岁的Shayne Coplan在今年获得了来自洲际交易所20亿美元投资后，成为了最年轻的自制亿万富翁，该公司的估值达到了90亿美元。

然而，Polymarket的崛起却受到监管问题的阴影。该公司因未持有赌博许可证而在多个国家被禁止或列入黑名单，包括上周的罗马尼亚和去年的法国。它在2022年被美国商品期货交易委员会（CFTC）罚款，实际上迫使其转移到海外。今年7月，Polymarket收购了一家衍生品交易所，并获得了CFTC的无行动信函，允许其在美国进行有限的运营。

洗盘交易——当交易者买卖同一资产以制造活动的假象——在受监管市场上是非法的，因为它扭曲了价格和交易量指标。先前的研究发现，未受监管交易所报告的交易量中“超过70%”可能是洗盘交易，作者建议这可能是由于试图操控交易所排名。

在Polymarket上，洗盘交易在不同市场之间差异很大。“我们算法将体育市场的所有交易量中有45%归类为可能的洗盘交易，而选举市场为17%，政治市场为12%，加密市场为3%。在其峰值时，我们的估计在2025年3月24日的选举市场中高达95%，在2024年10月21日的体育市场中高达90%，”研究报告指出。

研究人员使用算法聚类来识别成千上万的几乎仅与彼此交易的钱包，其中一些钱包进行了数万次来回交易，几乎没有利润或损失。“检测洗盘交易的能力对市场的长期健康和增长至关重要，”他们表示。

作者警告说，洗盘交易破坏了人们对预测市场的信心，而预测市场依赖于诚实的交易量作为集体智慧的信号。

“如果交易所认为我们的方法有用，可以应用我们的方法，并可能将相关钱包排除在代币发行或交易特权之外，”Sirolly补充道。

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