加密货币的投降可能是比特币下一个爆炸性反弹的引信

周四快速浏览社交媒体，可以清楚地看到许多加密货币忠实者不仅相信这一理论——他们还乐于宣传它，仿佛这是下一个大事件。

比特币的抛售已将市场推入全面投降的领域，这种情况在历史上通常作为一些资产强劲上涨的弹弓。而根据最新的链上和情绪数据，这一下跌看起来更像是经典的起飞前的猛跌，而不是趋势反转。

“历史在低语：比特币接近底部，”一位支持者今天在X上发布。“[未实现净利润/损失]刚刚达到0.47。正是触发过去3次剧烈反转的确切水平。这是恐惧达到顶峰的地方……而比特币开始它的下一步。相同的设置。相同的机会。这个信号很少失效，”该个人补充道。

短期持有者现在正在举白旗，以如此陡峭的损失抛售币，导致利润与损失比率降至历史最低水平。最近的买家——通常是最容易恐慌的——已经花了几周时间以低于成本的价格抛售比特币，这种行为可靠地标志着周期底部。当这一群体被清洗出局时，供应会急剧收紧，使得即使是适度的流入也能推动价格迅速上涨。

超卖的技术指标为这一设置增添了动力。14天相对强弱指数（RSI）已降至自2023年8月以来未见的水平，滑落至20中间值。在牛市条件下，这样低的读数几乎总是预示着激烈的反弹，因为卖方耗尽了动力，空头被迫过度持仓。这是压缩弹簧的技术等价物。

情绪指标描绘了一个更加阴暗的画面——在加密货币的世界中，讽刺地说是看涨的。恐惧与贪婪指数已滑入个位数，注册的水平低于FTX崩溃期间的水平。在这个深度的极端恐惧是罕见的，它发出了与之前主要转折点相同的动态信号：广泛的恐慌，随后是买家重新控制的迅速转变。

根据alternative.me的数据，2025年11月20日的加密货币恐惧与贪婪指数（CFGI）。

使这次洗盘更加引人注目的是缺乏明确的负面催化剂。没有监管的炸弹，没有交易所崩溃，没有宏观冲击。相反，这一走势似乎是由大量的多头清算和级联止损驱动的——经典的杠杆清洗。市场通常在被迫卖家消失后迅速反转，空头开始过度持仓。目前，加密衍生品市场已清除8.9707亿美元，而其中680.060万美元来自多头头寸的清洗。

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统计数据显示，今天有225,611名交易者被清除，680.060万美元的清洗中有372.40万美元直接来自被压平的比特币多头。来自Glassnode风格指标的投降指标也显示出底部形成的迹象。实现损失激增，短期持有者的成本基础被突破，最新的投降指数闪烁着与晚期修正一致的信号。今天的情况并不好，当比特币的现货价格在Bitstamp上滑至85,912美元的日内低点时。

历史上，这些信号通常在市场反弹前达到峰值，往往导致接下来一到三个月内上涨50%到100%。机构需求似乎也保持稳定。现货交易所交易基金（ETF）的流入有所减弱，但并未逆转，减半后的结构性供应约束仍然存在。随着长期持有者增加其供应份额，恐慌卖家几乎耗尽，条件看起来已为急剧反转做好准备。

即使比特币在日内跌向85,000美元高位区间也符合这一模式。历史上，周期末期的修正往往会在关键整数以下扫荡流动性，然后在场外资本涌入时剧烈反弹。投降低点通常不是以微弱的方式形成，而是以戏剧性的、由恐惧驱动的下跌尖峰形成。

如果这一模式重演——数据强烈暗示可能会如此——下一个重大走势可能是快速、激进的反弹。冲击越深，恢复越猛烈。

常见问题解答 ❓

• 为什么在这次下跌后比特币反弹的可能性很大？ 多年的数据表明，重大反弹通常在极端投降阶段后立即开始。
• 哪些指标表明底部正在形成？ 超卖的RSI、深度恐惧读数和历史短期持有者损失信号表明卖方已接近耗尽。
• 缺乏负面新闻是否使这一走势不寻常？ 是的——没有头条的下跌通常表明杠杆清算，而不是结构性弱点。
• 反弹可能有多大？ 之前的投降后反弹在几个月内提供了50%到100%的收益。
• 是否有可能不会出现反弹？ 在比特币市场上，任何事情都是可能的，且没有什么是确定的。

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