Fundstrat的汤姆·李表示，自10月中旬以来，加密市场的疲软可以直接追溯到前所未有的10月10日清算潮，这是一场由衍生品驱动的清算，紧随其后的是对中国进口商品征收100%关税的意外公告。
这一冲击在不到一天的时间内抹去了数百亿美元的数字资产，李表示，这对支撑加密流动性的公司造成了持久的打击。李在接受CNBC观众采访时表示，10月10日的冲击“真的削弱了市场做市商”，并指出他们在加密市场中的角色类似于一种稳定力量，能够吸收订单流并维持交易深度。
他说，当如此规模的清算潮袭来时，这些公司通常会撤退、降低风险并缩减资产负债表——这些行为使得价格更容易受到持续下跌的影响。10月10日的事件是加密历史上最大的一天清算，约190亿美元的杠杆头寸在交易所被强制平仓。
比特币在主要波动中下跌了约14%，而以太坊和其他主要资产则出现了两位数的损失。清算螺旋因市场的重多头头寸、薄弱的订单簿以及在越来越不利的价格下执行强制卖出的算法引擎而加剧。
李指出这种反身结构是下行趋势延续到11月的主要原因。他表示，在2022年类似的清算周期中，这一过程花费了八周时间才真正显现出来，暗示市场可能仍处于去杠杆化阶段的中途。
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李还强调了一个未具名交易所的定价引擎内部的具体故障，该引擎短暂地将一种稳定币错误报价为65美分，触发了自动清算，波及到其他场所。他将其描述为“代码错误”，加速了清算，并使交易者和做市商的资本减少。他没有透露具体的交易平台或受到影响的做市商。
“我知道一些名字，但……我不是那种想要点名的人，”李强调，指的是他所谈论的具体做市商。
随着加密价格的持续下跌，李表示，交易量的缩减进一步收紧了流动性，使得做市商可用来稳定波动性的工具减少。由于比特币仍远低于10月初的高点，他认为市场当前态势的主要驱动因素仍然是10月10日的冲击及其暴露出的结构性失衡。
- 汤姆·李将当前加密市场下跌归咎于什么？ 他提到由关税新闻引发的历史性10月10日清算事件。
- 为什么做市商在李的解释中至关重要？ 他表示，清算潮损害了他们的资产负债表并减少了流动性。
- 10月10日的事件有多严重？ 交易所不到24小时内清算了约190亿美元的杠杆头寸。
- 李为什么预计影响会持续？ 他将这一过程与2022年进行比较，表示可能需要几周时间才能稳定。
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