PANews编者按：PANews精选了一周的优质内容，帮助大家利用周末时间查漏补缺，点击标题即可阅读。
2025回顾与2026展望
一图盘点 Arthur Hayes 的 2025「神预测」！
CryptoHayes年度预测回顾：从BTC回调7万到年底冲击25万美元，多线押注ETH、SOL等，构成加密行业独特人文景观。
市场正从情绪驱动的周期博弈，转向由合规渠道、长期资金与基本面定价主导的结构性分化阶段。
预测市场、RWA等叙事夯得不行，GameFi、NFT等赛道正在被遗忘。
PANews加密年终盘点：你的 2025 撸毛成绩，及格了吗？
是继续无差别参与，还是重新审视自己的时间、风险与预期？
2025年公链市场的残酷清算：繁荣的赌场、虚假的鬼城与VC的收割局
加密公链已进入一个“利润极度集中，长尾集体僵尸化”的时代。
2025年，是加密市场在冰与火中完成蜕变的一年。这一年，既是加密行业褪去青涩、走向成熟的成年礼，也是其真正步入主流视野的起点。本文PANews梳理2025年的时间线，回顾了那些改变加密行业的关键时刻。
更多相关内容，请进入专题—雾里看花：2025回顾与2026展望
宏观视角
市场流动性大调查：流动性衰减下，散户“买彩票”，主力“购保险”
PANews试图透过盘口深度、期权市场以及稳定币等几个数据，来解析当下市场的资本格局。最终的结论是：市场似乎并未迎来真正的复苏，而是陷入了一种流动性持续衰减、机构资金加速防御的结构性分裂状态。
比特币今年创下新高，但为什么没有山寨季？
每个周期都是独一无二的，未来的周期完全有可能与以往截然不同。
SEC如何为特朗普商业利益铺路？
CZ最新AMA罕见分享：AI+Crypto是最确定的Alpha，2026属于长跑者
关于 2026、AI 支付、以及他现在的“自由”生活，信息量很大。
“两位凯文”的角逐不仅是人事之争，更是关于美联储独立性和政策取向的博弈。
捕捉先机
Solana黑客松大奖项目全盘点：1576个项目角逐，硬件钱包Unruggable斩获总冠军
超过 9000 名参赛者组队提交了 1576 个项目，合计 33 个项目获奖，另附 33 个赛事推荐项目。
解读a16z新概念“质押媒体”：网上“立字据+押钱”，解决假消息的经济学方案
质押对于媒体而言，确实多了资金的成本，但可以能获得受众的信任，这也是假新闻时代的一个成本。
神秘项目UTech获CZ关注登顶热门，BNB生态暗藏新稳定币黑马？
U上线即获 BNB Chain 官方推特高调转发，且被 CZ、孙哥、YZi Labs 等圈内顶流直接关注。
Web3 的角色不是取代传统支付，而是为 Agent 时代提供可验证身份、可编程清算与全球稳定币的底层能力。
Web3那些事儿
黎明前的黑暗，MSCI指数对Strategy影响几何？
「我觉得人生最重要的是“来都来了，不枉此生”。」
Breakpoint 2025参会感悟：加密已长大成人，我们穿回了衬衫
金融世界正迈向链上时代，但你的持仓可能不会迎来暴涨。
反复承受数千万美元损失后，还能一次次机械地补充保证金，麻吉的钱到底从哪来？
年损千万营收引发治理争议，Aave Labs被指“背刺”DAO
Aave Labs 视自己为独立构建者，在中立协议之上运营一个带有主观意见的产品；而 DAO 越来越认为协议价值正在其直接控制之外被变现。
如果设置门槛，就违背了去中心化的精神；如果不设门槛，就无法保证参与者的质量。而当无法保证质量时，优秀的人就会离开。
Coinbase产品大上新，预测市场、股票交易等，转型全面金融平台
Coinbase 将业务拓展至股票、更高级的交易和预测市场，同时加大力度投入其链上生态系统，并为企业、开发者等提供新工具。
Axelar团队被收购，代币遭抛弃：Circle“要人不要币”引加密社区激辩
变相 RUG，Circle 乱来，只有持币者在受伤……
VC其实与项目，人才一样，进入一个“出清”与“大浪淘沙”的阶段，有点类似2000年互联网泡沫那会。
重点资讯
Tom Lee：加密市场潜力是目前的200倍，最好的时期尚未到来
稳定币支付平台RedotPay完成1.07亿美元B轮融资，Goodwater Capital领投
Nano Labs创始人孔剑平：比特币算力骤降，至少有40万台矿机已关闭
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