昨天写了两篇推文，一篇是大周期&山寨季，还有一篇是我对2026年只是过渡期的看法，今天把这两篇推文结合到一起聊一下。

作为大周期也是常说的趋势投资者，首先要做的就是“不逆着趋势去做”，这也是为什么很多小伙伴这个周期没有在山寨币亏钱的原因，因为没有买任何的山寨币，而没有买的原因就是因为在货币紧缩周期不去做“高风险”的事情。

加密货币本身相比美股就是高风险，高波动的资产，而加密货币中除了 $BTC 等少数主流币能有较强的共识和资金流入外，绝大多数的 Token 都是空气，美股好歹有财报，即便是紧缩的周期，如果财报业绩优秀，仍然有能上涨的机会，可以说财报就是美股最直接的风向标。

但加密货币不但没有财报，实际上项目的一切都未必是透明的，TVL可能是借的，APR可能是假的（混入自己的Token 提升收益），协议可能是中心化的，用户可能都是撸空投的，既不能真正促进加密货币的发展，也不能证明自身的商业价值。

即便是少数几个真的赚钱的协议，因为担心被归类到“证券类Token”而不敢将收益和Token的价值绑定，所以加密货币依靠的就是 FOMO 。共识也是 FOMO 的一种，能产生共识和 FOMO 的本质就是政治上的刺激，经济上的刺激和技术上的刺激。

2025政治上的刺激就是川普对于加密货币的优待，SEC和CFTC对于加密货币的宽松，经济上的刺激就是部分 Token 通过了现货 ETF 或 和上市公司组建了 DAT（战略储备），技术上的刺激有 AI 和加密货币的结合，理论上三者聚集应该能带出一波上涨的趋势，但奈何大前提并不满足，这就是货币政策。

就连美股都没有足够的钱，那么能有多少进入到加密货币，又有多少能进入到山寨币，更别说前边的三个刺激种，政策的刺激是给的 Bitcoin ，经济的刺激主要是给的 Bitcoin 和 Ethereum ，AI 的刺激还是勉强了一些，所以山寨币的春天就很难出现。

山寨季会有吗？

我认为会有的，但估计不是现在，最多在2026年下半年可能会有一波行情，这波行情主是在不衰退的情况下，新任美联储主席带领川普忠实的美联储成员将利率从紧缩推向宽松，比如增加降息次数，增加降息强度，并且在记者招待会明确转鸽派，然后就是共和党为了中期大选而做出的努力和承诺，这三者叠加在一起应该能开启一个小高潮。

但这个高潮并不代表一定能突破新高，我觉得能涨，但7万到10万也是涨，9万到12万也是涨，10万到15万还是涨，涨是一个结果，但涨前的价格很难确定，在2026年五月前，或者说2026年的第一季度，可能难度也不小。

而真正的高潮期，我觉得还是会在2028年，2028年的大选周期可能才是真的进入到宽松状态。我个人现在的一切动作都是为了2028年做准备，而2026年可能是一波调仓的机会。

这只是我个人的看法，我的看法未必是对的。

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