东八区时间2026年2月5日，比特币价格快速跌破71,000美元关口，现报约70,945.49美元，24小时跌幅扩大至7.5%，以太坊则一度击穿2,100美元，单日跌幅约8.66%，整体盘面呈现高位急挫的放量回调格局。在价格剧烈波动的同时，链上与衍生品端出现罕见组合：一方面，个别巨鲸在多只高风险小盘代币上选择认亏抛售；另一方面，被市场视作“终极空头”的账户却在减持31.57枚BTC空单。与此同步，美国以太坊现货ETF单日净流出7,811万美元，叠加分析师关于美元走强压制风险资产的观点，使得本轮下跌被普遍联想到宏观流动性与机构资金撤离的共振效应。
比特币一日重挫7.5%的波动剖面
● 盘面数据显示：据多源报价，比特币当前报70,945.49美元，24小时跌幅约7.5%，日内振幅明显放大，价格从上方区间快速滑落至7.1万附近，短线多空换手极为密集。这种级别的单日回撤，意味着在高位持有杠杆或追涨资金承受了明显的浮亏与被动平仓压力，技术层面的支撑位被快速击穿。
● 以太坊联动走弱：据单一来源数据，ETH在同一交易日内一度跌破2,100美元整数关口，24小时跌幅约8.66%，表现出相较BTC更高的波动弹性。由于ETH兼具智能合约底层与衍生生态资产属性，其同步深跌放大了市场对整体链上活动与DeFi、NFT等相关板块估值重定价的担忧。
● 调整等级与周期：据单一来源测算，截至2月4日，比特币较其历史高点已累计回落约27%，本轮单日急挫叠加前期缓慢回调，将这一次下跌从“日内波动”抬升为“阶段性中级调整”。这种幅度的回撤，往往对应周期中后段高位震荡期的情绪退潮，而非短线情绪宣泄可以简单修复的修正性回踩。
巨鲸割肉849万美元与终极空头减仓
● 高风险仓位认亏出局：据单一来源，一名巨鲸地址在AERO、BRETT、VIRTUAL等小盘代币上的累计亏损抛售规模约849万美元，显示其在高beta资产上的风险偏好明显收缩。选择在剧烈回调阶段集中“割肉”，意味着这部分资金对小盘流动性的信心有所动摇，更倾向于削减波动率最高的仓位，以对冲市场进一步下探的尾部风险。
● “终极空头”选择减持：与巨鲸认亏抛售形成反差的是，据单一来源，被市场视为“终极空头”的账户在此次下跌中减持了31.57枚BTC空单，对应名义规模约224.56万美元。在价格明显走弱的环境下主动缩减做空头寸，表明其对后续空间的预期更加克制，或认为当前下跌已兑现了阶段性收益，继续放大利润/风险比的边际吸引力下降。
● 多空与巨鲸行为错位：一边是高风险巨鲸在小盘币上集中止损，另一边是结构性空头选择收缩杠杆，这种行为错位加剧了短期价格的不确定性。小盘代币的抛售会放大整体风险偏好收缩，拖累情绪向BTC、ETH等主流币传导；而空头减仓则削弱了趋势性抛压，令市场在下破关键价位后缺乏继续“踩踏”的一致方向，形成高波动、低确定性的震荡区间，市场结构短期更像是被动去杠杆与主动避险交织的局面。
以太坊现货ETF单日流出与机构撤退
● 资金净流出数据：据单一来源，美国以太坊现货ETF在前一交易日录得净流出7,811万美元，在此前一段时间该产品被视作机构合规敞口的重要入口。单日接近八千万美元的资金流出，显示出部分机构或专业投资者在ETH价格高位选择系统性减仓，对以太坊资产的短期风险回报比进行重新评估。
● 对ETH现货与整体风险偏好的压制：现货ETF的申赎机制直接牵动现货买卖盘，持续或放量的净流出意味着二级市场需要消化对应的卖压，从而抬高承接资金的风险溢价。对于ETH而言，ETF资金撤出叠加价格跌破2,100美元，使得现货市场在技术与资金双重压力下难以快速企稳，也压制了整个加密资产板块的“beta情绪”，推动资金向更高安全边际资产迁移。
● BTC与ETH回调的机构联动逻辑：本轮BTC与ETH同步放量回调，加之ETH现货ETF出现显著净流出，指向了一个以机构资金为主导的阶段性撤退过程。由于ETF成分资产以现货BTC、ETH为核心，当宏观环境与美元流动性预期变得更不友好时，机构往往首先通过ETF渠道调整敞口，随后才是链上与场外结构的再平衡，从而在盘面上表现为主流币领跌、小盘币被动补跌的链式反应。
美元走强与有组织抛售的疑云
● 美元走强压制避险资产：据单一来源，分析师Fawad Razaqzada指出，若美元走强趋势持续，将压制以黄金为代表的避险资产价格。这一观点的外推含义在于，处于全球流动性定价框架下的比特币、以太坊等资产，同样会在美元走强、实际利率上行预期抬头时，面临估值折现率上升与风险偏好回落的双重挤压，从而削弱作为“数字资产配置标的”的吸引力。
● 有组织抛售的市场解读：资深交易员Peter Brandt则从价格行为角度出发，认为本轮下跌特征“更接近有组织抛售”，这一判断属于其个人观点而非共识。所谓有组织抛售，更多指向在关键价位附近出现集中、大额、节奏统一的卖出行为，使K线呈现出连续破位、单边放量而缺乏典型“情绪恐慌式”拉锯的走势形态。
● 宏观与抛压的情绪共振：在不对具体诱因进行无数据化揣测的前提下，可以看到，美元走强预期与市场对宏观不确定性的担忧，为风险资产营造了偏紧的情绪背景。一旦有组织或集中抛售在高位启动，就更容易在“强美元+机构减仓”的框架下被市场放大解读，促成价格、情绪与资金流向的共振式调整，但其背后深层驱动仍需更多权威数据加以验证。
链上动向：DOGE巨鲸转向SOL锁仓
● DOGE巨鲸调仓至SOL：据单一来源，一名长期活跃于DOGE生态的巨鲸近期从相关平台提取了94,100枚SOL，按当前价格折算约875万美元，且链上迹象显示这部分头寸可能继续用于质押。在市场整体回调的环境下，将近千万美元规模的资金转入高性能公链并选择锁仓，反映出其对SOL中长期网络效用与质押收益的相对看好。
● 小盘亏损抛售与SOL长期锁定的反差：一边是巨鲸在AERO、BRETT、VIRTUAL等高风险小盘代币上认亏出局，另一边则是在SOL上加大可能长期质押的配置权重，这种鲜明对比体现了资金在不同风险层级资产之间的再定价过程。前者被视为流动性脆弱、叙事弹性高的投机标的，后者则更多被纳入具有生态基础与技术路线支撑的“核心公链仓位”。
● 资金在主流币与高性能公链间再分配：这类资产切换行为释放出两个信号：其一，高风险小盘币在波动放大周期中最容易被抛弃，成为巨鲸优先减仓的筹码；其二，部分资金并未完全退出加密市场，而是从BTC、ETH以外的“卫星资产”转向SOL等高性能公链，试图在更具确定性的网络增长和质押收益中寻求风险调整后的回报，推动市场结构从单一比特币主导向多公链分散的再平衡。
机构资金撤退与散户情绪的下一步
当前这轮回调，综合BTC/ETH价格回落幅度、以太坊现货ETF净流出7,811万美元以及巨鲸在小盘代币上的849万美元亏损抛售等信号，更像是一场由机构与大额资金主导的防御性撤退，而非纯粹的散户恐慌。美元走强预期与尚待验证的宏观不确定性，仍可能阶段性压制包括加密资产在内的风险资产估值，促使资金在高位更倾向于锁定收益与降低杠杆。短期看，价格波动区间或将维持高位震荡甚至继续寻底，情绪修复需要时间与增量资金配合；中期则需回到宏观利率路径、ETF资金趋势与链上基本面三者的共振上做判断。在缺乏清晰数据支持的情况下，市场参与者应避免依据未经验证的传言或简化叙事做出激进操作，更多通过仓位管理与分散配置对冲不确定性。
加入我们的社区，一起来讨论，一起变得更强吧！
官方电报（Telegram）社群：https://t.me/aicoincn
AiCoin中文推特：https://x.com/AiCoinzh
OKX 福利群：https://aicoin.com/link/chat?cid=l61eM4owQ
币安福利群：https://aicoin.com/link/chat?cid=ynr7d1P6Z
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
