比特币 BTC$69,210.75 已经爬回到70,000美元以上，恢复了本月初接近60,000美元的急剧下跌。

在过去的24小时内，这种加密货币上涨了近5%，而更广泛的CoinDesk 20（CD20）指数在同一时期上涨了6.2%。

这种反弹是由于投资者对低于预期的美国通胀数据的反应以及风险偏好的重现。1月份的消费者价格指数同比上涨2.4%，略低于预测的2.5%。

这给市场带来了相信利率削减可能比预期更早到来的理由，同时提升了股票和加密货币的表现。较低的利率使风险资产更具吸引力，因为无风险或低风险投资的回报率降低。

在预测市场 Kalshi 上，交易者目前估计4月份可能有26%的机会进行25个基点的降息，较本周早些时候的19%有所上升。在 Polymarket 上，赔率从13%上涨到20%。

尽管如此，这场反弹掩盖了更深层次的裂痕。

加密货币恐惧与贪婪指数持续反映出深层焦虑，徘徊在2022年由于FTX崩溃而出现的极度恐惧水平附近。该指数自本月初以来一直处于“极度恐惧”状态。

Bitwise分析师指出，在过去一周中实现的87亿美元比特币损失，仅次于3AC崩溃造成的后果。

“尽管如此，从弱手到有信心投资者的供应转移在历史上通常与市场稳定阶段有关，尽管这种重新分配需要时间才能完全展开，”Bitwise写道。

比特币财库公司目前存在超过210亿美元的未实现损失，创历史新高。比特币的恢复已使该数字降至169亿美元。

薄弱的交易量在周末支持了当前的反弹和卖方的疲惫。过去一周实现的87亿美元损失可以被视为“教科书式的投降事件。”

然而，笼罩市场的极度恐惧依然构成挑战。正如Bitwise研究分析师Danny Nelson对CoinDesk所说，市场的“主要驱动因素现在是恐惧。害怕我们会更低。”

这种恐惧使投资者将任何即将到来的反弹视为抛售的机会。这种情况是否会继续出现，或者转向更强信念持有者是否会导致市场改变方向，还有待观察。