比特币跌至64,000美元是由于多重宏观冲击作用于一个带有显著杠杆的市场，而不是周期的结构性崩溃，分析师表示。

根据CoinGecko的数据，这种领先的加密货币在周二跌至63,822美元，将周度亏损扩大至6.4%。它目前的交易价格大约是其126,080美元历史最高价的50%以下，该价格是在五个月前达到的，数字资产投资产品记录了它们的连续第五周资金外流。

此次抛售检验比特币四年周期是否仍然完好，或者转变的宏观条件是否永久改变了其轨迹，专家指出贸易政策、利率和杠杆是罪魁祸首，而不是基本面崩溃。



BTC Markets的加密分析师瑞秋·卢卡斯（Rachael Lucas）告诉Decrypt：“比特币跌破64,000美元并不是一个单一事件。它是由几个宏观冲击在一段时间内作用于一个自2025年10月历史最高点以来积累了显著杠杆的市场所导致的。”

卢卡斯指出，特朗普总统决定将全球关税提高到15%是起点，这一决定广泛扰动了风险资产。“尽管有‘数字黄金’的叙述，比特币仍然作为一种风险资产进行交易，”她说。“当宏观恐惧加剧时，资本会转向传统安全避风港。比特币还没有达到那个状态。”

根据CME的FedWatch工具，美联储的不作为加剧了压力，不减息的可能性上升到96%。

持续的高通胀在“高和长”的环境中强化了这一情形，这对风险资产持续施加压力。投资者在比特币上加大杠杆，正如之前的Decrypt报道所指出的，这并没有帮助恢复。

LVRG Research的导演尼克·拉克（Nick Ruck）呼应了这一宏观驱动的诊断。

他说：“比特币价格的下跌并不表明结构性崩溃，而是反映出一系列宏观驱动的压力，包括关税的重新升级、股票和加密货币的风险厌恶情绪，以及持续的负ETF流入。”

ETF流入已连续五周出现负值，净流出40亿美元，交易量也降至2025年7月以来的最低水平，Decrypt之前< a href="https://decrypt.co/358825/crypto-funds-shed-4b-across-five-week-negative-streak" data-wpel-link="internal">报道。

阿尔科数字公司的研究主管贾斯汀·达内森（Justin d'Anethan）告诉Decrypt：“悲观的降息预期、对美国政府停摆的担忧以及现在的关税使价格下降，因为交易实体正在重新校准。不过，这也可能迫使矿工出售以维持运营，因为奖励的价值低于或非常接近生产成本。”

展望未来

卢卡斯表示，关于四年周期的讨论已变得沉寂，她解释说，如果这个周期成立，“2025年是高峰年，2026年代表修正和基础建设阶段，之后将在2027年和2028年开始下一个积累周期。”

尽管从周期高峰回调了50%，卢卡斯保持认为比特币的周期“并未破裂”，并且“它只是做着它一直以来所做的事情。”

不过，专家们告诉Decrypt，近短期前景并不乐观。他们看到持续修正的延续，但强调结构基础保持完好。

拉克预计“最终将稳定在中位数60,000美元范围内，随后逐步恢复”，并指出历史模式显示，比特币在修正期间通常在实现价格水平上找到强有力的支撑，然后在由于稀缺性叙述和机构采用驱动而再次恢复上涨动能。

达内森承认，在当前不确定的环境中，实现价格达到55,000美元“绝对不是遥不可及的”。“人们可能会指出，一旦跌幅达到50%，跌破60,000美元的影响不会太大，甚至可能是一个更好的平均入场时机。”

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