需要了解的内容：BitMEX的联合创始人及Maelstrom的首席投资官Arthur Hayes认为，比特币在今年早些时候在60000美元附近触底，现在有望超过之前的最高点，达到126000美元。他表示，若突破90000美元，可能会引发“爆炸性”的上涨，因为看涨期权的卖方被迫购买比特币，同时他将更广泛的牛市前景与人工智能基础设施和战争相关成本的通货膨胀性支出联系在一起。Hayes披露了Maelstrom在HYPE和ZEC的头寸，以及对NEAR的日益看好，同时警告说，过度炒作的人工智能首次公开募股或美国成功的反人工智能政治平台可能会结束加密货币的上涨。
专注于加密的风险投资和投资基金Maelstrom的首席投资官Arthur Hayes表示，牛市已经回归，他不再等待确认。
比特币 在今年早些时候触底于60000美元，重新达到2025年10月的峰值126000美元是一个“必然的结论”，Hayes在周一的Substack文章中写道。这种最大加密货币周二短暂升至82000美元以上，最近在80600美元左右交易。从当前水平回到高位将是大约55%的涨幅。
Hayes，还曾共同创办BitMEX交易所，指出90000美元是上涨变得爆炸性的水平。在此时，行使价更高的看涨期权的编写者将被迫购买比特币以覆盖其头寸，加速上涨。看涨期权的编写者押注价格不会超过某一水平；买家则押注会超过。
Hayes指出了两个对其目标的有利因素。
第一个是对AI的资本支出，他表示，这一支出已从最大的科技公司靠现金流融资转向需要商业银行和中央银行创造信贷。他指出，美联储与中国人民银行放宽金融条件以支持基础设施建设，中国的银行特别将资本从房地产转向科技。
第二个有利因素是美国-伊朗战争，这迫使主权国家重建国内基础设施和储备商品，而不是将资产储蓄在美元资产中。
Hayes将这两者的通货膨胀性影响称为“更高更长”。
战争是通货膨胀的，AI建设是通货膨胀的，政治意愿印钞以资助两者，这构成了比特币超越表现的环境，他写道。他指出自2月28日战争开始以来，比特币与纳斯达克100、IGV软件ETF和黄金的表现，作为该资产已经开始定价变化的证据。
Hayes还披露了Maelstrom的山寨币头寸。该基金在Hyperliquid的HYPE代币和Zcash的ZEC上持有大量头寸，并将NEAR视为下一个选择。NEAR的理论，他表示将会在后续文章中解释，依赖于隐私叙事与协议基于意图的架构相结合以创造正现金流。
“这将改变代币灾难性价格表现的局面，”Hayes写道。
Hayes还指出了两种可能导致上涨结束的情况。第一种是美国或中国不负责任的大型人工智能首次公开募股或并购，市场无法吸纳，从而使投资者摆脱狂热阶段。
第二种情况发生在2028年美国总统选举中，民主党挑战者以反人工智能平台为基础竞选，承诺削减资本支出，该消息的受欢迎程度迫使贷款方重新考虑信贷是否继续流向该行业。
2026年11月的中期选举可能会在此之前造成“轻微的波动”。
“这是一个牛市；闭上眼睛，按下按钮，”Hayes写道。“会有卖出的时机，但现在不是时候。”
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