穆巴达拉资本是阿布扎比穆巴达拉投资公司的另类资产管理部门，管理、顾问或管理的资产大约为4300亿美元。这一规模使得该举措更具分量。如此规模的与主权相关的管理者选择对基金进行代币化，意味着不仅仅是实验。国际媒体投资公司（IMI）旗下的《国家报》报道了这一消息，记者为萨利姆·阿·埃赛德。

该产品是穆巴达拉资本替代解决方案基金，一个围绕私募股权、直接投资和信用风险敞口建立的常青策略。穆巴达拉旨在实现较低的波动性和稳定的现金收益，依托该公司的交易流和共同投资网络。

该基金现在运行在Coinbase的Base网络上，以及Solana和Sui。相关的股份类别也出现在以太坊、Avalanche、Polygon和Sei上。访问权限仍然限于合格机构和认可的投资者，最低投资额约为100,000美元。

总部位于阿联酋的基础设施提供商KAIO负责发行和管理。KAIO的平台总共支持约1.44亿美元的代币化基金，之前的工作与汉密尔顿·莱恩、布雷凡·霍华德、贝莱德和激光数字相关。

Coinbase直接参与该基金。该公司未透露投资规模。将企业资本分配给代币化私募市场产品的上市交易所仍然很少见。到目前为止，大多数代币化活动集中在分发，而不是企业财务分配。

Coinbase机构负责人布雷特·泰帕尔将此次举措与可编程性联系在一起。他表示，成为可编程的受监管资产可以融入更广泛的链上经济，这种经济在透明性、组合性和对合格投资者的可及性方面更好。

穆巴达拉资本和KAIO于2025年12月首次宣布了合作关系。那时，它被描述为利用KAIO合规基础设施探索合格投资者的代币化访问。

穆巴达拉资本解决方案的共同负责人马克斯·法朗泽蒂在整个建设过程中强调了治理和合规对齐。KAIO首席执行官希瑞·拉斯托吉将这项工作描述为机构资本在链上扩展而不放弃合规或投资者保护。

在2026年4月，Tether牵头为KAIO融资800万美元，系统风险投资及其他支持者共同参与。当时KAIO表示计划推出穆巴达拉基金，并扩展到信用、结构性产品和ETF，同时将USDT流动性引入受监管的产品。

该基金于2026年6月底上线。多链推出和Coinbase的负债表头寸在2026年7月23日公开，链上资产达到约7500万美元。

传统管理者已经对基金进行了几年的代币化。贝莱德、富兰克林·邓普顿、阿波罗、富达、贾努斯·亨德森和英维斯科都已进入代币化国债、货币市场基金或私人信贷。

Citi预计，到2030年，代币化证券将达到约5.5万亿美元。BCG和Ripple的更广泛估计则认为到2030年代初总的代币化资产将更高。

代币化改变了分发机制。它可以降低一些运营成本，为合格投资者开辟部分访问权限，并让基金权益在其他链上系统中作为抵押品运作。阿布扎比和迪拜继续将自己定位为这一活动的监管中心。

对穆巴达拉而言，吸引力在于将现有的交易流和共同投资访问扩展到新的投资者基础，同时保持机构监管的完整性。对Coinbase而言，直接持有头寸则表示其对构建基础设施所帮助的资产类别的信心。

下一个测试来自于采用。是否其他主权财富管理者跟随穆巴达拉进入公共区块链将取决于该基金的表现，以及美国和其他地方的监管者对制度资本进一步迁移到链上的反应。

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