美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯于8月18日提出了加密资产监管，作为一项资本形成政策，旨在扭转他所描述的SEC对加密资本形成的早期抵制。该提案包括提供路径、披露义务和安全港条件。

阿特金斯辩称，SEC早期的做法迫使通过投资合同发行非证券加密资产的发行者适用为不同市场撰写的证券规则，造成了鼓励活动转移到海外的复杂性。在他的正式声明中，他表示，量身定制的豁免可以邀请企业家回归，同时保持核心投资者保护，并使美国市场在金融创新中保持中心地位。

尽管阿特金斯支持利用SEC现有的权力，他认为国会立法应该置于行政行动之上，作为加密市场结构的持久基础。他对CLARITY法案的支持反映了他对未来监管者可能会推翻委员会工作的担忧。

SEC主席声明：

“SEC已经并将继续支持国会将CLARITY法案送至特朗普总统的办公桌。”

阿特金斯还赞扬委员赫斯特·皮尔斯在经过多年的倡导网络开发明确路径后，为安全港组成部分提供了智力基础。他将该提案描述为兑现她最初想法的实现，而他更广泛的监管议程将加密透明与资本募集、代币化证券及美国市场现代化的更广泛努力联系在一起。

SEC委员皮尔斯专注于提案的发展，将规则制定描述为广泛公众参与和员工工作的结果。在她8月18日的声明中，皮尔斯表示，加密支持者和批评者的反馈帮助塑造了框架，这是在加密工作组请求行业意见后形成的。

皮尔斯认为明确的规则对于试图建立合法产品的人们来说至关重要，同时使监管者能够执行一致的标准。她还承认，豁免和安全港并不适合每个商业模式。

该委员表示：

“这个提案是通往清晰、合理、可执行的加密监管框架的漫长道路上的一步。”

SEC委员上田强调可预测性，认为固定的阈值和披露义务将使发行者在进行发行之前评估合规性。他对加密资产监管的声明将该模型与执法案件进行了对比，后者使市场参与者推断个别执法案件的事实可能如何适用于他们自己的运营。

上田表示，委员会之前的方法剥夺了企业家为加密融资提供现实注册路径的机会，有时将善意参与与传票或诉讼相对抗，而不是给出答案。这一批评与该机构在阿特金斯的领导下更广泛地向正式的加密规则制定的转变相平行，尽管加密资产监管仍然是一项提案，而不是一项有效的豁免。

随着委员会考虑减少注册义务是否会在一级和二级市场产生新风险，投资者保护问题仍然是政策辩论的一部分。国会早前对可比的SEC豁免的批评挑战了该机构的方向，而阿特金斯和上田将更清晰的规则与更强的国内投资者保护联系在一起，皮尔斯则强调投资者保护和市场完整性。

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