🚨A desaceleração global JÁ COMEÇOU, e não está mais isolada. Os PMIs estão virando ao mesmo tempo em várias economias. Europa, Reino Unido, Austrália e partes da Ásia já encostando ou entrando em contração. Quando isso acontece de forma sincronizada, o efeito deixa de ser local e passa a pressionar o sistema como um todo. PMI abaixo de 50 indica atividade encolhendo. Menos produção, menos demanda, menos investimento. Isso aperta as condições financeiras mesmo sem mudança imediata de juros. Empresas reduzem capex, o crédito desacelera e a liquidez perde força. O impacto aparece primeiro nos ativos de risco. É um esfriamento coordenado, com efeito cumulativo sobre crescimento e confiança. Bitcoin e cripto sentem esse movimento no curto prazo porque dependem de liquidez na margem. A diferença aparece depois, quando a resposta de política monetária começa a reverter o ciclo. Mas ainda não parece que estamos lá!(Cauê Oliveira)