美国9月的消费者价格指数（CPI）数据将于2024年10月10日晚上20:30（香港时间）发布。目前市场普遍预计，9月整体CPI将环比上涨0.1%，核心CPI预计环比上涨 0.2%；同比来看，整体CPI将从8月份的2.5%降至2.3%，而核心CPI预计将保持稳定，同比上涨3.2%。

9月底，比特币再次从约6.6万美元下跌至10月3日的6万美元低点，随后在6.2万至6.3万美元之间窄幅震荡。然而，今天（10日）凌晨，比特币走低，跌破了6.1万美元关口。

尽管近期比特币震荡下行，但轮动牛市的幅度回调仍相对较小，符合历史牛市的模式，表现出了一定的市场张力。目前的市场结构与过去的牛市相似，这反映了需求的稳定，也显示出近期回调相对有限。与历次牛市相比，本轮回调幅度缩小，这表明市场需求端正在发挥作用，震荡了下跌。两个关键指标——「真实市场均价」和「活跃」投资人成本价”有利于评估当前比特币周期中投资者的平均成本基础。其中，真实市场均价代表了所有市场参与者的平均入场价格，而主动投资人成本价则集中于近期几月内活跃交易者的平均成本。

今年以来，比特币价格大部分时间都包含这两个指标，表明即使在价格回调期间，市场也将严重支撑。信心增强，持续的需求一定程度上缓解了市场的进口压力。若比特币的收盘价能维持在64,500美元以上，牛市动能将进一步增强；反之，若跌破短期持币者（持币时间不超过3个月）的平均成本价61,600美元，市场耐心可能面临目前，比特币价格约为61,000美元，过去24小时内下跌了2.4%，最低触及60,388.17美元。全球加密货币市值回落至2.22万亿美元，单日蒸发了3.4%。

尽管自8日起加密货币市场涨势告终，但历史数据显示，比特币往往在10月15日之后大幅强势上涨，再加上稳定币流动性增加的支撑，这种上涨行情可能再次重演链上数据显示，「稳定币流动性」和「比特币巨鲸交易」活动双倍激增，这可能会让比特币在未来几周内有望迎来一波暴涨。9月底，稳定币流动性增长今年至创纪录的1,690亿美元，累计总量达到31%。其中，USDT市值增加了280亿美元，达到约1,200亿美元，市占率达到71%；USDC市值上涨了110亿美元至360亿美元，今年以来增长44%，市占率达到21%。这些因素都可能为比特币的进一步反弹提供动力。

由于加密货币现货和期货交易多以稳定币作为交易对，稳定币流动性的增加意味着市场的购买需求旺盛，投资者正在积累可随时投入市场的“弹药”，等待合适的时机进场买入。数据显示，交易所持有的稳定币数量（年初以来增长了20%）与比特币价格之间存在显著的正相关性。自2023年初牛市启动以来，交易所上的USDT（ERC20）总量从92亿美元增至227亿美元，涨幅达146%。即便比特币价格横盘震荡，交易所的稳定币储备量仍增加了20%。

进入10月后，比特币价格虽已累计下跌超过6%，但回顾历史数据，自2013年以来，比特币在10月份的表现往往较为强劲，最高涨幅可达60%，平均涨幅为22%，且在过去11年中，仅有两年在10月收跌，这使10月成为比特币表现最佳的月份之一。结合稳定币流动性增加的趋势，比特币在10月15日后迎来强势上涨的可能性较高。

与此同时，比特币“巨鲸”交易量近期大幅增加，这一现象在历史上常常预示着价格的上涨。巨鲸指的是持有大量比特币的投资者，其交易行为往往能对市场价格产生显著影响。近期，许多长期沉睡的巨鲸账户开始活跃，周二的链上交易量达到374亿美元，创下近七个月来的新高。历史经验表明，这类被长期闲置的比特币重新流入市场通常会对价格形成支撑。

今晚，美国将公布9月未季调CPI年率数据，前值为2.50%，预期值为2.3%。一般而言，CPI低于预期对市场有利，高于预期则相反。不过，考虑到市场对即将到来的降息预期，CPI数据的影响可能较为有限，只会在降息的节奏上产生些许影响。即便短期内受到市场恐慌的影响，比特币下跌的幅度预计也不会太大，最多可能会有短暂的急跌。对于短期投资者，建议防范回调风险，高位建仓的投资者需设好止损，不宜过度追高，而低位入场的筹码则不要轻易下车。

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