比特币流动性枯竭,市场正在调整以应对剧烈修正

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Decrypt
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17小时前

比特币的市场流动性正在收紧,因为加密货币在经历了从2月份高峰97,000美元的急剧修正后,继续进行整合。

来自Glassnode的链上数据表明,资本流入显著放缓,现货和期货市场的流动性状况恶化。

交易所流入——市场活动的一个关键指标——已从周期高点下降超过54%,反映出投资者参与度降低,Glassnode在周二的一份报告中写道。

与此同时,比特币期货的未平仓合约减少了35%,从市场历史高点570亿美元降至370亿美元,显示出杠杆和投机活动的减少。

根据CoinGecko的数据,该资产自1月20日接近109,000美元的历史高点以来下跌了23%,在过去30天内又下跌了15%,至82,800美元。

导致流动性紧缩的一个主要因素似乎是现金与套利交易的解除——一种交易者在CME期货中套利比特币价格溢价相对于现货价格的策略。

分析师指出的另一个因素是对国外宏观经济发展的情绪变化,从本月早些时候对唐纳德·特朗普总统的关税的反应转变为更为理性的看法。

“在缺乏新的关税头条的情况下,地缘政治重新回到了前台,”新加坡数字资产交易公司QCP Capital在周二的一份报告中写道。

“以色列在暂时停火后对加沙的重新打击使黄金飙升超过3,000美元,而比特币继续表现出负相关性,”它表示。

随着市场转向风险规避模式,机构投资者正在缩减这些头寸,导致ETF流出和比特币现货价格的进一步下行压力。

期权市场也反映出对下行保护的日益偏好,认沽期权的隐含波动率溢价高于相应的认购期权。

与此同时,短期持有者正在经历大量未实现损失,促使一些人选择放弃。

尽管整体抛售,长期持有者仍然主要处于不活跃状态,Glassnode表示,这表明对比特币价值主张的长期信念依然存在。

Glassnode的报告指出,这一群体仍持有网络财富的显著份额,这在周期晚期是一个不寻常的趋势。

比特币现在面临微妙的平衡:随着流动性下降和投机活动减弱,波动性在短期内可能保持高位。

新资本是否会回归以支持更高价格仍然是一个关键问题,因为交易者在评估宏观经济条件和更广泛的风险环境。

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