美国证券交易委员会（SEC）委员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）在5月12日于华盛顿特区举行的加密任务小组第四次圆桌会议上，谈到了传统金融资产代币化所带来的挑战和机遇。皮尔斯作为该小组的领导者，在开场发言中表示，当区块链创新应用于传统市场时，属于SEC的管辖范围。她认为：

代币化完全符合委员会的管辖范围，因为它涉及将传统金融资产，如股票和债券，格式化为加密资产（或“代币”）在加密网络上。

她将代币化描述为金融基础设施演变的下一步，将这一转变比作早期互联网协议如何为信息和通信创造新的网络。智能合约——在区块链平台上的自动化程序——是这一转变的核心，使证券具备基于规则的功能。这些协议可以自动化分红、安排资产转移，并与去中心化金融（DeFi）系统集成，使代币化资产更加可及和多功能。

皮尔斯指出，稳定币的成功以及代币化货币市场和私募基金的推出证明了加密网络能够提供效率并扩大金融市场的参与。她强调去中心化系统的好处，表示：“将证券从孤立的数据库中移除，并在开放、可组合的加密网络上进行代币化，使其动员起来，并以新的和增强的方式使用。”

然而，SEC委员警告称，法律不确定性正在阻碍进展，表示：

没有法律明确性，代币化无法发挥其全部潜力。

“发行人和转移代理人仍然不确定加密网络是否可以作为主证券持有人档案或其组成部分，以符合《交易法》关于转移代理的规则，即使相关州法律明确考虑在维护证券所有权记录时使用加密网络，”她详细说明道。

皮尔斯呼吁SEC在没有特定法律依据要求不同处理的情况下，将代币化证券和传统证券视为相似。她认为，监管方法应关注资产本身，而不是用于表示资产的技术。尽管面临持续的法律复杂性——包括转移代理规则的适用、市场结构要求以及无许可网络的角色——皮尔斯对通过与专家的讨论和合作来解决这些问题表示信心。

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