尽管美国贸易战引发的地缘政治紧张局势导致大多数流动性代币在一个季度内回吐了收益，但风险投资家（VC）仍在寻求加密货币的核心实用性。这种兴趣体现在稳定币市场市值增长了250亿美元，达到了2271亿美元，即使代币价格有所回落。

根据最新的Pitchbook关于加密风险投资趋势的报告，稳定币市场的不同命运表明了风险投资者对稳定币日益积极的看法。

“以美元计价的结算仍然是加密货币的杀手级应用，至少在一定程度上免受更广泛的风险规避行为的影响。我们预计，风险投资在短期内可能会看到显著增加，特别是在直接货币化稳定币流动性的支付、汇款和财务管理初创公司中，”Pitchbook团队在报告中解释道。

尽管加密市场在第二季度的前两个月已经抹去大部分因交易引发的损失，但Pitchbook团队认为，只有当行业努力解决安全问题时，风险投资者才会投入更多资金，这些问题在Bybit黑客事件中被放大。团队还预测，越来越多的机构投资者将要求实时的储备证明工具和“抽象化”关键管理复杂性的中间件。解决这些问题的初创公司可能会吸引资金，团队补充道。

与此同时，报告指出，零售投机在本季度降温，导致memecoin交易量下降，尤其是在Solana上，SOL流动性转向其他寻求更高收益的区块链。零售活动的下降减弱了对meme代币交易应用的投资。展望未来，报告表示Circle即将进行的首次公开募股（IPO）可能成为加密股市的重要事件，可能验证稳定币模型。IPO的成功也可能提升加密支付和基础设施领域的估值。

“综合来看，2025年第一季度是一个整合的季度，而不是投降。市场贝塔值转为负值，但与风险投资相关的信号——稳定币增长、基础设施去风险化和可信的IPO管道——依然完好，”团队强调。

Pitchbook团队补充道，这种组合为未来几个月更“以基本面驱动”的部署环境奠定了基础。

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