2025年5月21日，香港特别行政区立法会以全票通过《稳定币条例草案》（以下简称《草案》），标志着香港在全球虚拟资产监管竞赛中抢占先机。据香港立法会议员吴杰庄在社交媒体平台X上披露，该法案的实施将允许全球机构在2025年底前向香港金融管理局（金管局）申请合规法币稳定币发行牌照。

监管框架落地：香港的稳定币雄心

《草案》的核心在于为法币稳定币建立清晰的发牌制度。根据金管局的最新指引，任何在香港发行法币稳定币，或在香港及境外发行宣称锚定港元价值的稳定币的机构，均需获得金管局颁发的牌照。合规发行人必须满足严格的监管要求，包括储备资产的全额法定货币支持、客户资产的独立托管、稳定的赎回机制，以及完善的合规与风险管理体系。金管局还特别强调，发行人需确保稳定币按面额即时兑付，以保护投资者利益。

吴杰庄表示，香港的稳定币将以法定货币为底层资产，旨在通过强监管确保金融稳定，同时释放虚拟资产的创新潜力。他在X平台发文称：“香港欢迎全球企业来港申请稳定币发行佣金计划书，展现了香港对Web3产业的开放态度。”据悉，金管局已于2024年启动稳定币发行人沙盒计划，截至2025年5月，已有5家机构完成初步测试，显示出市场对香港监管框架的信心。

香港模式：创新与安全的平衡

香港的稳定币监管框架在全球范围内独树一帜。与欧盟的MiCA法规和美国尚不明朗的监管政策相比，香港的“发牌制度”兼顾了灵活性与严谨性。《草案》明确将监管范围限定于法币稳定币，暂时排除算法稳定币等复杂类型，以降低风险并简化合规流程。同时，香港对境外发行但面向本地市场的稳定币同样施加监管，违者将面临刑事处罚，彰显了保护本地市场的决心。

值得注意的是，香港允许稳定币发行人向持有者释放利息，这一创新设计在全球尚属罕见。业内人士分析，此举旨在提升香港稳定币的市场吸引力，鼓励更多机构参与竞争。渣打银行已联合本地Web3企业安拟集团，计划推出港元稳定币，目标直指跨境支付和贸易结算市场。

未来方向：稳定币赋能实体经济

吴杰庄在接受深潮采访时表示，稳定币发行只是香港Web3基础设施的起点。未来，香港将重点推动两大方向：一是拓展稳定币在实体零售、跨境贸易等领域的应用场景；二是通过利息释放等机制增强稳定币的市场竞争力。

在跨境贸易领域，稳定币的低成本和高效率特性尤为突出。相比传统金融体系动辄数日的结算周期，稳定币可实现近乎实时的跨境支付，大幅降低中小企业的交易成本。据X平台消息，香港某初创企业已计划推出基于港元的稳定币，专为东南亚贸易市场设计，预计2026年初进入测试阶段。吴杰庄还透露，香港正探索离岸人民币稳定币的可能性，以进一步推动人民币国际化。

社交媒体热议

《草案》的通过引发了全球加密行业的广泛关注。X上普遍认为，香港的监管框架将吸引大量国际企业入驻。行业专家表示：“香港的发牌制度在清晰度和可操作性上优于欧盟和美国，或将成为全球稳定币监管的范本。”与此同时，香港的先发优势有望推动其超越新加坡和迪拜，成为亚洲Web3金融的领头羊。

金管局金融科技总监李达志在5月22日的媒体会上表示，香港的目标不仅是监管稳定币，而是通过政策创新引领Web3生态发展。他透露，金管局将在2025年第三季度发布详细的牌照申请指引，确保过渡期内行业有充足准备时间。

挑战与机遇并存

尽管前景光明，香港的稳定币之路并非坦途。业内人士指出，稳定币的广泛应用需解决隐私保护、技术安全等问题。此外，全球监管环境的差异可能对跨境稳定币造成合规挑战。然而，香港凭借其成熟的金融体系和开放的政策环境，有望在竞争中脱颖而出。

吴杰庄强调，香港将充分利用中国内地14亿人口的市场优势，吸引全球Web3企业落地。他表示：“稳定币不仅是支付工具，更是Web3经济的基石。香港已做好准备，迎接全球创新者。”

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