在周一（5月19日），美国参议院以66票赞成、22票反对的结果投票通过了GENIUS法案。尽管在最近几周遭遇了一些民主党立法者的质疑——特别是关于与总统唐纳德·特朗普在加密货币方面的参与相关的潜在利益冲突的担忧——该法案最终还是得到了包括新泽西州参议员科里·布克和加利福尼亚州参议员亚当·希夫在内的16名民主党的支持。
GENIUS法案究竟是什么，它的主要亮点是什么？GENIUS法案专注于稳定币的发行和流通。该立法为稳定币发行者建立了几个监管要求，包括要求全额资产储备支持发行的代币、在破产时优先偿还用户，以及遵守反洗钱（AML）和反恐制裁法规，以防止加密资产的非法使用。
发行和监管要求
反洗钱和国家安全合规性
对外国发行者和大型科技公司的限制
消费者保护和破产优先权
稳定币发行者面临什么机遇和挑战？
对于像Circle（USDC）和Tether（USDT）这样的成熟发行者来说，GENIUS法案既带来了机遇，也带来了挑战。
一方面，遵守严格的储备和披露要求可能会增强消费者信心，吸引更多机构的采用。另一方面，未能满足新标准的发行者可能被迫重组其资产组合。
例如，如果某个发行者当前的储备持有与法律规定不符，他们可能需要将不合规的资产转换为美国国债或其他批准的工具。虽然这一过渡可能成本高昂且耗时，但从长远来看，它最终会增强透明度。
押注“稳定”？GENIUS法案作为强化美元霸权的工具
GENIUS法案不仅是稳定币行业的监管框架——它也是美国通过监管巩固美元全球主导地位的战略努力的一部分。通过促进合规的稳定币，将其锚定于美元储备，并限制不合规的外国发行者，该法案旨在重塑“数字美元”的竞争优势和货币领导地位。
与美元挂钩的稳定币推动“数字美元”在海外的扩展
根据该法案推广的合规稳定币主要与美元挂钩。这意味着每个流通中的合规稳定币实际上代表了美元的数字出口，扩大了其全球影响力。
吸引全球资本投资美国国债
GENIUS法案要求合规稳定币持有高质量、低风险的储备（例如，美国国债）。摩根大通等机构预测，稳定币发行者将成为美国债务的主要买家，增强对美元资产的全球需求，巩固其作为世界储备货币的角色。
监管外国稳定币以维持美元领导地位
对外国发行者如Tether的限制——例如要求其拥有符合美国标准的子公司或退出市场——可以防止非美国实体在以美元计价的数字货币领域争夺主导地位。
欢呼与批评：GENIUS法案真的值得期待吗？
GENIUS法案的支持者认为，这项立法是首次认真尝试为加密行业的一个关键组成部分——稳定币建立系统性监管框架。他们相信，这不仅会保护消费者，还将为传统金融机构进入这一领域铺平道路，从而推动数字货币市场的增长。
麻省理工学院加密经济实验室创始人克里斯蒂安·卡塔利尼（Christian Catalini）表示：“这就像打开了闸门——你会看到更多的发行者进入市场，为消费者提供更多选择，这将推动支付领域的竞争和创新。”
卡塔利尼还认为，新规则将减少消费者区分优质和劣质项目的负担，将焦点转向产品质量，作为发行者之间竞争的主要驱动力。
“下一场竞争将是关于谁能为消费者和企业提供最具功能性和实用性的稳定币产品。”
然而，批评者认为该法案过于偏向行业利益，监管标准过于宽松，无法充分保护消费者或遏制涉及稳定币的非法交易。
马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）在周一的参议院演讲中直言不讳地表示：“虽然我们迫切需要一项强有力的稳定币监管法案，但这个没有牙齿的版本比没有法律更糟。”
在三月份，一家由特朗普支持的加密公司World Liberty Financial发行了一种名为“USD1”的稳定币。本月早些时候，总部位于阿布扎比的投资公司MGX向币安注入了20亿美元，这笔交易可能间接使特朗普相关公司受益。
尽管GENIUS法案明确禁止现任国会议员或高级联邦官员在任期间发行支付稳定币，以防止利益冲突，但沃伦认为该法案在防止像特朗普这样的项目利用监管漏洞方面“远远不够”。
“这项法律甚至可能为特朗普代币的买家提供更多机会——比如关税豁免、特赦或政府任命。”
展望未来：稳定币监管的前景
稳定币作为与法定货币（如美元）挂钩的加密资产，旨在提供价格稳定性，并被视为推动数字支付和金融科技解决方案的基础设施。
与高度波动的加密货币不同，稳定币旨在用于日常交易和支付。然而，在缺乏明确监管的情况下，风险依然存在——尤其是在大规模抛售期间，用户可能会面临赎回持有资产的困难。
展望未来，全球监管机构和加密行业参与者将密切关注GENIUS法案在立法后的实施情况。顺利执行可能加速采用，而延迟或不一致的执行可能带来新的不确定性。随着其他国家开始制定自己的稳定币监管框架，GENIUS法案有望成为国际最佳实践的重要参考。全球协调和跨境协调可能为更为一体化的金融体系铺平道路，支持数字资产的健康发展。
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原文: 《GENIUS法案为数字时代的美元奠定了新的战略基础》
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