本月早些时候，CoinDesk 强调了 Deribit 上 $300,000 比特币 BTC 看涨期权需求的上升，指出这是对即将到来的重要六月季度到期的最受欢迎的看涨交易之一。

现在，这一赌注已成为即将到来的季度到期中最受欢迎的选择，进一步巩固了其作为交易者期待比特币价格在下个月底超过 $300,000 的“彩票”的吸引力。

截至发稿时，$300,000 看涨期权是 6 月 27 日到期中最受欢迎的赌注，名义未平仓合约超过 $6 亿，较三周前的 $4.84 亿有所上升，数据来源为 Deribit。名义未平仓合约代表在特定时间内活跃或未平仓合约的美元价值。在 Deribit 上，一份期权合约代表一枚 BTC。

“6 月 $300K BTC 看涨期权已成为未平仓合约最多的行权价[在 6 月到期中]，反映出交易者对持续上涨的激进投机定位，”Deribit 亚洲业务发展负责人林晨告诉 CoinDesk。

“创纪录的交易量和集中期权赌注的结合表明市场信心高涨——并且未来可能会出现更大的波动性，”林晨补充道。

Deribit 的名义期权未平仓合约创下历史新高 达到 $425 亿。该平台新推出的区块 RFQ（报价请求）系统的动能也反映出这一点，日交易量创下近 $10 亿的历史记录。

看涨期权赋予购买者在特定日期之前以预定价格购买基础资产 BTC 的权利，但没有义务。看涨期权的买家隐含看涨市场。

6 月 27 日到期的 $300,000 看涨期权代表着比特币价格将从目前的 $110,000 上涨三倍，达到 $300,000 以上的赌注。

这个赌注听起来很离谱，因为上半年将在大约四周后结束。但最近在 Deribit 上，交易者越来越多地通过短期期权瞄准上涨潜力。

这一点通过前端风险反转得到了证明，前端风险反转衡量短期内看涨期权相对于看跌期权的需求，价格高于长期到期的期权。

Amberdata 的图表显示，风险反转在各个方面都是正值，表明对看涨期权的偏好。然而，短期看涨期权的价格高于长期看涨期权。通常情况下，情况正好相反。

这一趋势表明市场参与者对快速上涨赌注的需求加大。

“为期三天的比特币会议 2025 今天将在拉斯维加斯正式开始，因此人们在猜测此次活动将发布哪些新的看涨公告，”林晨解释道。

反向信号

根据 10x Research 的创始人 Markus Thielen 的说法，短期看涨期权需求的增长可能是一个反向信号，表明投机过剩通常出现在市场顶部附近。

Thielen 表示，期权市场发出了警告，七天期的看涨期权交易价格比看跌期权高出 10%。

“期权市场发出了警告：比特币的偏斜度，即看跌期权和看涨期权隐含波动率之间的差异，已降至接近 -10%，这表明看涨期权的定价显著高于看跌期权的波动性，”Thielen 在给客户的报告中说道。

“这表明交易者正在积极追逐上涨，而不是对冲下行风险。根据我们的经验，这种极端的偏斜度水平通常反映出市场的最高看涨情绪，这是一个经典的反向信号，”Thielen 补充道。

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