为什么稳定币市场资本可能永远无法达到1万亿美元

摩根大通的预测表明，稳定币市场资本的成熟和广泛应用仍需时日。支付领域仍需重大创新以捕捉零售潜力。摩根大通预测，到2028年，稳定币的采用将达到5000亿美元，低于早期的万亿美元预测，这主要是由于现实世界支付的采用率极低，引发了对“稳定币革命”结束的担忧。

稳定币市场资本增长停滞，现实世界使用滞后

金融机构的关注度有所提高，但公众的广泛使用尚未出现。稳定币仍主要用于数字资产领域，而不是在常规金融交易中使用。技术是可靠的，但这些币并未被用于日常购买或租金支付，直到人们超越交易和去中心化金融（DeFi），炒作才不会与现实相符。基础设施已经建立，但道路仍然空旷。

GENIUS法案可能推动稳定币市场资本——但这是否足够？

尽管2024年增长了23%，但只有6%的需求来自现实世界支付。像GENIUS法案这样的监管进展有所帮助，但仍面临挑战，包括来自国家支持的数字货币的竞争和有限的消费者激励。主流采用对未来扩展至关重要。之前预测可能达到万亿美元门槛的估计与这一数字形成鲜明对比。该银行列出了延迟的监管发展和在加密货币交易之外的有限使用作为主要障碍。

稳定币市场资本的当前增长和趋势

以美元计价的稳定币市场资本在2024年经历了23%的扩张，达到了2540亿美元。尽管这一增长令人印象深刻，但并不一定意味着消费者的广泛采用或在日常商业交易中的融入。相反，继续使用加密货币交易平台是大部分增长的原因。

GENIUS法案 是迄今为止针对稳定币的最广泛监管框架，最近在美国参议院通过，引发了对该行业潜力的关注。到本十年末，一些分析师预测稳定币市场资本将增长到2万亿到4万亿美元的规模。然而，摩根大通仍然保持谨慎，指出持续的碎片化和在当前加密基础设施之外的增长有限。

当前场景仍以加密原生用例为主导

摩根大通已下调对稳定币市场资本的展望，预测到2028年将达到5000亿美元的估值。该银行批评了1万亿到2万亿的稳定币市场资本预测，称这些预测与当前2500亿美元的行业价值相比过于乐观。报告还指出，其在全球支付中的采用率仅为6%，而在加密原生环境中为88%。数字资产类别更被认可的是与加密相关的服务，而非日常交易。分析师们还否定了它们会取代传统货币的想法，原因在于缺乏收益和在法币与加密货币之间转移的困难。他们还拒绝了将稳定币与中国的电子人民币（e-CNY）推出以及支付宝和微信支付等平台的崛起进行比较的观点。

摩根大通警告不要过度炒作万亿美元的预测

摩根大通的估计突显了稳定币需要更广泛的现实世界应用，以匹配加密货币的炒作。仅靠监管无法推动增长，必须得到日常消费者和企业的采用。行业参与者必须专注于创造消费者利益并克服基础设施挑战，以将稳定币从小众交易工具演变为主流金融工具。谨慎的态度和创新将在未来十年定义稳定币的成功。

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