Galaxy Digital表示，Robinhood在其新的以太坊兼容区块链上将股票代币化的计划可能会将交易量从纽交所等传统交易所转移出去，削弱它们从交易费和市场数据中获得的核心收入。

在本周的EthCC会议上，Robinhood首席执行官Vlad Tenev详细介绍了"Robinhood Chain"的计划，这是一个基于Arbitrum Orbit的以太坊兼容第二层网络。该区块链将让用户直接在区块链上交易股票的代币化衍生品，将资产交易转移到传统交易时间之外。

Tenev解释说，在Robinhood Chain上运行的新代币引擎将为用户提供其资产的代币化衍生品，使他们能够自托管这些代币或与去中心化应用程序交互。

通过铸造与美国经纪商托管的真实股票相关联的代币"包装器"，Robinhood将为用户提供近乎即时的结算，首先实现24/5交易，并计划实现24/7交易。该举措利用了Robinhood最近收购加密货币交易所Bitstamp的优势。

在周五的报告中，Galaxy Digital表示，Robinhood的代币化举措将资产从传统市场渠道中移除并带上链，直接挑战了为纽交所等主要传统金融交易所提供优势的集中流动性和活动。

"这直接挑战了为主要传统金融交易所（如纽交所）提供竞争优势的深度集中流动性和活动，"Galaxy Digital写道。

该平台的架构类似于Coinbase的Base等汇总模型，让Robinhood完全控制其排序器并能够获取所有交易费用。Galaxy估计Base每天为Coinbase产生超过15万美元的排序器费用。

报告称，通过运营Robinhood Chain的排序器同时控制代币化资产，Robinhood旨在将交易堆栈的每一层都货币化——从"链下交易到链上实用性"。

值得注意的是，代币化资产的吸引力不仅限于24/7交易。可编程性可能允许将代币化股票用作DeFi协议中的抵押品或实现股息自动化，这些功能是传统股票无法匹配的。

正如Galaxy所指出的，如果现有交易所无法匹配代币化资产的实用性，它们有可能成为"同一资产功能较弱版本的托管人"，推动更多交易者转向基于区块链的平台。

然而，24小时交易模式可能会为散户投资者带来波动性风险，他们可能在常规交易时间之外醒来时发现价格大幅波动。

此外，监管不确定性仍然是一个挑战。虽然Robinhood的代币仅向欧盟用户开放，但美国证券交易委员会（SEC）尚未对该模式公开发表评论。

证券业和金融市场协会（SIFMA）已敦促SEC拒绝在NMS监管框架之外交易代币化股票。

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原文: 《 Galaxy Digital：Robinhood全天候代币化举措威胁纽交所（NYSE）收入 》

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