这两天的作业写的有点没劲了，到不是因为价格连续突破新高，而是市场上并没有什么动静，虽然价格上涨的不错，但不论是宏观市场还是川普的关税政策并没有出现实际的进展，就连所谓的中国发展稳定币和 RWA 都还是八字没有一瞥，所以市场并没有持续的利好来刺激，而上涨的原因昨天我们也分析了。

并不是因为购买力有太大的提升，而是因为愿意卖出的投资者太少了，大多数的投资者都处于惜售的状态，实际参与换手的 $BTC 还是很低，多数的投资者都选择持币状态，从持仓超过 155 天的长期持有者的数据就能看到，即便是 Bitcoin 的价格屡次新高，但长期持有者仍然处于高位。

配合我们昨天看到的交易所数据就能知道，长期持有者不愿意卖出，交易所的存量持续下降，就说明多数投资者都是处于买入或者观望的状态，这是对 Bitcoin 价格上涨的主要原因，当然昨天现货 ETF 的购买量也达到了高点，但能维持多久就说不好了。

不止是现货，BTC 的永续合约也是一样，从数据上来看，虽然 BTC 的价格新高，但未平的合约量不但没有大幅上升，反而还是在较低的程度震荡，对比 2024年年底的时候可以清晰的看到，随着 BTC 价格的上涨未平合约量是在持续上升的，这就说明市场的博弈情绪很大。

而现在价格新高，反而未平合约在低位，说明愿意去博弈 BTC 合约的投资者还是较低的，说人话就是大多数投资者都没有明确方向的选择。

今天继续新高，所以 URPD 的数据还是要等，就看周末两天了。但支撑位置我大概看了一下，还是没有被破坏的，继续蹲川普的关税政策吧。

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