法律与账本 是一个专注于加密法律新闻的新闻栏目，由 Kelman Law 提供——一家专注于数字资产商业的律师事务所。

以下观点社论由Alex Forehand和Michael Handelsman为Kelman.Law撰写。

在最近的一份联合工作人员声明中，SEC的交易与市场部和CFTC的市场监督及清算与风险部宣布，注册交易所并不被禁止促进某些现货加密资产产品的交易。这一协调举措，位于SEC的加密项目和CFTC的加密冲刺的交汇点，标志着向监管清晰度和市场创新所需的转变。

该声明直接体现了今年早些时候在SEC的加密项目和CFTC的加密冲刺下启动的举措。这两个举措与总统数字资产市场工作组的建议紧密对接，旨在通过监管清晰度增强国内加密市场的领导地位。

该声明反映了工作人员的集体观点——而不是法律的正式变更或具有约束力的法规。SEC和CFTC均未将其批准为规则或法律授权。然而，它确实提供了关于注册交易所现货加密交易可行性的关键解释性清晰度。

工作人员澄清，SEC注册的国家证券交易所（NSEs）和CFTC注册的指定合约市场（DCMs）或外国交易所（FBOTs）可以在不违反法律的情况下促进杠杆、保证金或融资的现货零售加密商品交易，前提是它们遵守适用的监管要求。这有效地为主流美国交易所引入现货加密产品——可能包括比特币、以太坊和其他数字资产——在受监管框架内开辟了一条道路。

各部门承诺迅速审查希望提供现货加密交易的交易所的申请和请求，并向市场利益相关者发出明确的直接参与邀请。鼓励交易所提交申请——例如规则变更或救济请求——并积极与SEC和CFTC工作人员互动，以应对不断变化的监管期望。

在他们的联合声明中，SEC和CFTC的工作人员强调，任何向受监管的现货加密交易的推进都必须建立在保护市场完整性的强有力保障基础上。保管、清算和结算仍然是监管关注的重点，工作人员表示支持与保管人合作管理客户账户的清算所，并愿意直接参与此类结构的设计。

各机构还强调了跨场所监测和信息共享的重要性，特别是在开发透明的参考定价机制方面，作为防止操纵和确保公平价格发现的必要工具。通过受监管场所传播公共交易数据被强调为增强透明度和市场信心的另一种方式。

更广泛地说，各机构提醒交易所必须运营公平有序的市场，维护流动性和效率的原则，同时保持强有力的投资者保护。与此同时，工作人员明确表示，监管机构对技术和市场设计的创新持开放态度，前提是这些进步伴随适当的保障措施，以保护客户并维护金融系统的完整性。

这一发展发生在更广泛的立法推动加密清晰度的背景下。最近的提案——例如2025年负责任金融创新法案（RFIA）——引起了审查，批评者警告称这些提案可能削弱SEC的权威，并使投资者面临不当风险。与此同时，SEC的加密项目进一步强调了这种支持性但有条件的监管参与趋势。

交易所和市场运营商可以利用这一清晰度，准备现货上市能力的申请，同时确保在保管、报告和监测要求方面的强有力合规。与监管机构尽早接触非常重要——清晰度和合作态度对于顺利通过审批流程至关重要。

虽然现货加密产品似乎可以通过受监管的场所安全提供，但缺乏明确的安全港要求谨慎结构化。监测各部门关于数据报告、监测安排和清算合作伙伴关系等实践的期望变化，对于保持监管合规至关重要。

尽管不具约束力，这份联合工作人员声明代表了美国金融监管机构的重大政策转变——从以执法为先转向以参与为先。它与更广泛的努力相一致，旨在将美国定位为加密中心，同时仍然保持强有力的投资者保护。交易所和其他市场参与者应将这一时刻视为机会：进行互动、创新，并重新定义美国受监管加密的未来。

Kelman PLLC继续监测各个司法管辖区内加密监管的发展，并可为客户提供在这些不断变化的法律环境中导航的建议。如需更多信息或安排咨询，请在此与我们联系。

本文最初发表于Kelman.law。

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