作者：Nancy，PANews

经历至暗时刻后，链上流动性近期迎来复苏迹象。多家头部Solana Launchpad陆续推出新产品与功能，并通过新叙事力拓增长空间，再度吸引市场关注，也拉开新一轮竞争序幕。

多策略发力，Pump.fun重夺宝座

Pump.fun重夺市场注意力，币价、收入和交易量等多项数据齐飞。

从币价来看，CoinGecko数据显示，代币PUMP在过去30天内价格上涨65.1%，流通市值约21亿美元，FDV攀升至59.4亿美元，高于公售时40亿美元的估值。这一走势表明，市场对Pump.fun的信心正逐步恢复。

在LaunchPad大战中，Pump.fun的市场份额也迎来回升。根据Jupiter数据显示，Pump.fun在近24小时内的市场份额达到81.2%，显著拉开与Letsbonk和Believe等竞品的差距。此前，Pump.fun一度被对手超越甚至碾压。

从交易数据看，Dune数据显示，Pump.fun的周交易量从7月底的不足1.5亿美元回升至11亿美元，日收入从8月的16.1万美元激增至157.5万美元，累计收入已突破8.3亿美元。而根据DeFillama 数据显示，仅在过去24小时，Pump.fun实现约257万美元收入，排名第四，仅次于Tether、Circle和Hyperliquid。

Pump.fun本轮市场回暖，得益于多层次策略的有效推进。7月中旬，Pump.fun宣布开启回购计划。官网数据显示，Pump.fun已使用超45.7万枚SOL购买了PUMP代币，价值超8497万美元，占总流通量的6.158%。过去一个月，Pump.fun的收入与回购支出占比多次超过100%，这一操作有效减少了流通筹码，对短期代币价格形成一定支撑。而据Token Unlocks数据显示，PUMP下次解锁时间为2026年7月，为项目持续收紧市场流通量提供了时间窗口。

次月，Pump.fun启动Glass Full基金会，为特定生态系统代币注入流动性。Dune数据显示，Pump.fun已投入超169.4万万美元购买10个Pump.fun上的MEME币（比如House、Tokabu、Salary和USDUC等）。这样的举动激活了投资者信心，并带动平台交易活跃度。

9月初，Pump.fun瞄准CCM（创作者资本市场）赛道，推出Project Ascend更新计划，引入动态费用V1更新，创作者费用将按照市值进行分级。此费用结构适用于所有PumpSwap代币（无论新旧），Pump.fun协议费率和向流动性提供者（包括被销毁的 LP）自动复合的费用与以前完全相同。Dune数据显示，过去7天，Pump.fun创作者收入超过1626.6万美元，远超协议收入；同时，领取收益的独立钱包地址也从8月初的1898个回升至9065个。

可以说，这轮Pump.fun通过回购代币、注入流动性以及激励创作者等策略实现了阶段性复苏，但仍未完全恢复到历史高峰水平。Pump.fun联创更是放出豪言，预计市场将重回2024年Q4 Pump.fun的“战壕”热潮，且这次涨幅会更高。与以往不同，本轮Pump.fun将战略叙事重心转向CCM，接下来能否保持可持续活力与增长，仍有待时间验证。

市占率暴跌，BONK.fun寻找新增长点

不同于Pump.fun热度复苏，BONK.fun的市场份额却经历了急速下滑。

Dune数据显示，截至9月10日，BONK.fun的核心指标均出现大幅回落，每日代币部署占比从高点74.5%跌至2.7%，每日代币毕业数量占比由88.8%降至1.2%，交易量占比则从86.4%下滑至3.2%。显然，现阶段BONK.fun已失去市场优势。

在经历市占率快速缩水后，BONK.fun通过多种方式进行自救。一方面，BONK.fun继续推动代币回购销毁机制以维稳生态。官网显示，截至9月11日，BONK.fun累计产生了超31.9万枚SOL，其中35%用于回购和销毁BONK代币，持续强化通缩逻辑。同时，财库策略也为BONK注入新叙事，纳斯达克上市公司Safety Shot在不久前启动了BONK财库战略，完成了500万美元现金与2500万美元BONK代币融资（由 BONK创始成员支付）。

同时在叙事层面，BONK.fun正在快速调整方向，聚焦了ICM（互联网资本市场）赛道。近期，BONK.fun宣布与WLFI达成合作，其成为Solana上USD1官方Launchpad平台，其中由USD1支持的ICM协议Freya Protocol即将在BONK.fun上线。

不仅如此，WLFI还宣布与BONK.fun合作推出Project Wings计划，旨在为符合条件的参与者在BONK.fun上交易USD1交易对提供推广奖励。不仅如此，对于Pump.fun重点押注直播功能，BONK.fun也选择正面回应，在近期宣布将集成Kick，允许创作者在Kick上直播。

从BONK价格表现来看，这些举措也带动短期内币价有所回暖。CoinGecko数据显示，BONK在过去30天下跌约6.1%，但在近一周反弹了17.4%。但BONK.fun长期能否逆转市占率下滑趋势，还需观察其能否在叙事创新和社区运营等方面跑出新曲线。

ICM热度带动关注，Believe V2即将上线

Believe是最早提出ICM叙事的LaunchPad平台，一度抢占了不少市场份额。不过，随着平台代币LAUNCHCOIN的下跌，其关注度一度下降。近期，随着ICM概念在社区中持续走红，Believe再度受到市场关注。根据CoinGecko数据，过去一个月LAUNCHCOIN已上涨38%，过去7天更是暴涨70.4%。

在平台战略方面，据Believe创始人Ben Pasternak近期透露，平台正在构建一个以“投资者 → 创作者 / 平台 → 投资者”为核心的飞轮机制，目前该计划已完成约80%。他表示，飞轮机制将在上线时与一套大幅升级的产品同步推出，目标是让Believe成为一个能够帮助创作者将想法转化为长期可持续生态的平台。与此同时，据Alliance DAO创始合伙人Imran Khan最新发文披露，一切已准备就绪，Believe V2将在社区洞察的驱动下，引领下一波创始人和项目的融资潮流。

值得关注的是，美国SEC主席Paul S. Atkins最近明确表示，必须确保创业者能够在链上融资，而不会面临无休止的法律不确定性。这一表态或将激励更多链上创业者，进一步为发射平台打开新的市场想象空间，也将考验谁能率先抓住先机。

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