今年，韩国迎来了两位金融领域的重要新领导人——新总统李在明（Lee Jae Myung）和金融服务委员会（FSC）新任主席李亿桓（Lee Eok-won），但两人在加密货币上的立场却形成鲜明对比。
在今年9月的一场听证会上，李亿桓明确表达了对加密货币的谨慎态度——他认为，加密货币缺乏内在价值，不同于存款和股票等传统金融产品，且其高波动性使其难以履行货币的核心功能，包括价值储存和交换媒介。
李亿桓同时对养老基金和退休基金投资加密资产持保留意见，指出市场波动和投机风险可能对长期资金安全构成威胁。对于现货比特币ETF的批准，他承认各方存在不同期待和担忧，并表示韩国当局将在与国会充分协商的基础上，参考国际监管趋势，决定实施方式和时间表。
值得注意的是，李亿桓对稳定币的监管持积极态度，他强调在确保金融安全的前提下，应采取充分的补充措施，同时为创新留出空间，这显示出其在金融创新与风险控制之间寻求平衡的政策取向。
从2017年到2021年，类似的“没有内在价值”的观点在英国央行行长Andrew Bailey和摩根大通CEOJamie Dimon等人物中很常见，但随着加密货币的普及，这种论调如今却有所转向。
区块链数据服务提供商Xangle的一位高管公开批评李亿桓的言论，直言其观点“源于无知和缺乏理解”。该高管指出，一些传统投资者在持有苹果等股票的同时，却对加密货币的内在价值提出质疑，这种双重标准值得反思。
他以支付巨头PayPal与区块链平台Hyperliquid为例，强调两者在回购行为上的相似性。Hyperliquid今年从自身收入中进行了高达15亿美元的代币回购，与传统上市公司进行股票回购的做法如出一辙。进一步举例,Tron在过去一段时间以内创造了4.3亿美元收益，Ethena产生6800万美元，Pump.fun4200万美元，而以太坊也贡献了1500万美元。这些数据表明，主流区块链项目同样具备实际的价值创造能力。
与李亿桓的谨慎立场形成鲜明对比的是，韩国总统李在明自6月上任以来，积极推动加密货币友好政策，致力于将韩国打造为全球数字资产创新中心。李在明在竞选期间承诺，支持加密行业发展，包括合法化现货加密货币ETF、允许国家养老金等机构投资加密资产，并推动发行韩元稳定币。
上任后，他迅速兑现承诺，提出《数字资产基本法》（Digital Asset Basic Act）草案，旨在规范数字资产市场。此外，李在明政府还成立了专门的加密政策工作小组，推动相关立法进程，并计划在今底前通过“亲比特币”法律，进一步明确比特币等加密资产的投资地位。
这种“友好与谨慎并存”的领导层格局，为韩国加密市场的发展带来了不确定性，也引发了业内对政策方向和投资环境的广泛讨论。
整体来看，韩国对加密货币和虚拟资产仍持谨慎态度。
今年7月，韩国金融监督服务（FSS）发布指导意见，要求国内公司在ETF组合中限制对加密货币相关股票的敞口，包括Coinbase和Strategy等公司股票。随后在8月，FSC又向交易所发布新一轮行政指导，要求其停止允许用户以加密货币或法币进行借贷业务。
尽管监管环境趋紧，韩国散户投资者对加密资产的兴趣却热度不减。
数据显示，8月韩国投资者净卖出特斯拉股票金额高达6.57亿美元，为2023年初以来最大规模流出。部分资金转向波动性较大的加密货币替代品，如Bitmine Immersion Technologies，当月吸引净流入2.53亿美元。与此同时，韩国国际金融中心数据显示，散户投资者对美国大型科技公司的月均购买额已从年初1月至4月的16.8亿美元下降至7月的2.6亿美元。
目前，韩国加密货币交易所用户已超过1600万，这意味着韩国超过30%的人口参与了加密货币交易。量子机器学习初创公司Anzaetek的首席产品官Eli Ilha Yune在此前的一场加密活动中表示，韩国民众对加密行业如此狂热的原因不是因为对Web3的信仰，而是更多年轻一代因经济困境，而被迫寻求“快速赚钱”途径。
综合来看，韩国在加密货币领域的政策走向正体现出一种“制度重构期的张力”。李在明政府的亲加密立场，意在通过制度创新和市场开放抢占数字金融的全球竞争高地；而李亿桓主导的监管体系，则代表了韩国传统金融治理逻辑的延续——强调稳定性、可控性与公共利益的优先。
这种政策上的二元分化，或许并非简单的“激进与保守”对立，而是韩国在数字经济转型进程中，对风险与创新如何共存的制度探索。短期内，这种分歧可能导致监管不确定性增加、市场预期摇摆，但从长远看，它或许能促使韩国形成更成熟的数字资产治理框架，在金融安全与技术创新之间找到可持续的平衡点。
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原文: 《 总统热推加密、监管却偏谨慎：韩国政策两极碰撞 》
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