XRP ETF的讨论已从加密推特转移到华尔街交易桌。
分析师表示，前几个月的资金流入可能超过10亿美元。
SEC规则变更简化了现货加密基金的上市流程。
批准并非板上钉钉，但势头正在迅速积聚。
关于现货瑞波币 (XRP) 交易所交易基金（ETF）的讨论已从加密推特转移到真实的交易桌。
有两个因素推动了这一变化。首先，ETF专家Nate Geraci和Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，市场低估了对现货XRP ETF的需求。Geraci警告称，投资者“严重”低估了资金流动，而Hougan表示，该基金在交易的头几个月内可能达到约10亿美元的资产。
其次，美国现货加密基金的市场基础设施已经发展。证券交易委员会（SEC）采用了通用上市标准，缩短了某些现货加密ETF的批准路径，交易所已经开始根据新框架上市山寨币产品。
这些都不能保证XRP的批准，但解释了为什么讨论变得严肃。
现货XRP ETF将由合格的托管人持有XRP，并通过标准的创建和赎回过程发行跟踪基金净资产价值的股票。这种结构很重要，因为它允许在经纪账户、顾问模型投资组合和退休平台中获得XRP的敞口，提供熟悉的报告和税务处理。
这与基于期货的产品不同，后者跟踪的是衍生品而不是资产本身，可能与现货价格偏离。SEC在2025年9月的规则变更并未批准所有加密ETF，但它创建了一个统一的起跑线，而不是一次性批准。
在2025年9月中旬，SEC采用了通用上市标准，允许主要交易所根据统一规则集而不是一次性批准来上市某些现货加密交易产品（ETP）。这一变化简化了上市流程，但并未取消对不合格产品的监管监督或审查。
随后是10月的政府停摆，导致员工审查速度放缓。即便如此，包括莱特币 (LTC) 和Hedera (HBAR) 在内的少数山寨币现货产品通过现有路径向前推进。这些应被视为边缘案例，而不是全面批准。
对于XRP，几家知名发行商已经提交或表示了意图。时间表可能仍会变化，因为SEC正在考虑三个熟悉的问题：
监控：市场是否可监控且抗操纵？
托管：资产保管是否稳健且有保险？
投资者保护：定价和披露在现实世界中是否能站得住脚？
简而言之，道路已开，产品已排队，但尚无美国现货XRP ETF获得批准。
看涨的理由基于三个因素：
分销：顾问更喜欢ETF而不是为客户开设交易账户。ETF解锁了注册投资顾问和退休渠道。
基础设施已建成：为比特币和以太坊 (ETH) ETF建立的授权参与者、做市商和监控协议可以扩展到其他现货产品。
独特的论点：XRP长期以来的卖点集中在跨境支付和结算上，为配置者提供了与比特币的“数字黄金”不同的叙述。
基于这一设置，Geraci和Hougan认为，第一波需求可能超出预期，可能在早期就超过10亿美元。这是一个预测，而不是承诺，但它解释了为什么交易桌已经在模拟场景。
即使有通用标准，批准也不是自动的。SEC仍然可以质疑现货XRP市场是否足够抗操纵，以及监控共享是否稳健。它还可能审查托管和保险安排是否足够，以及定价来源在各个场所是否可靠。
政府停摆造成的积压可能会将决策集中到今年晚些时候。道路比2023-2024年短，但仍有检查点。
美国以外的投资者已经可以访问直接持有XRP的实物支持ETP。
其中两个最大的是在瑞士证券交易所上市的21Shares XRP ETP (AXRP) 和在多个欧洲交易所上市的CoinShares Physical XRP。这些不是美国ETF；它们是当地管理的ETP，具有不同的投资者保护和税务处理。
美国投资者也可以在合规的加密货币交易所购买XRP，但这条路涉及自我托管决策、交易对手风险和分散的交易场所。
这样想是错误的。
比特币的投资故事集中在稀缺性和宏观对冲，而XRP则专注于支付基础设施和快速结算。如果XRP ETF推出，它不会取代比特币的角色。它将为顾问在传统账户中寻求支付主题的配置提供更多选择。
定价和流动性仍将取决于基础现货市场和ETF跟踪它们的能力。创建和赎回效率、价差和做市商深度都将发挥作用。
的确，华尔街对XRP ETF的兴趣不仅仅是吸引眼球。机制现在已经熟悉，分销渠道已经到位，可信的分析师认为需求可能会超出预期。
但SEC仍需批准该产品，时间可能会随着人员变动和市场质量审查而变化。如果你在跟踪这个故事，请将批准几率与投资案例分开：关注申请，了解ETF将如何持有和定价XRP，并明确今天可用的美国ETF和非美国ETP之间的区别。
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原文: 《 瑞波币（XRP）是新的比特币（BTC）吗？为什么华尔街对其ETF议论纷纷 》
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