分析师告诉Decrypt，比特币似乎已经接近其漫长牛市的尾声，而美国政府的停摆加速了其下跌的步伐。

他们指出，政府的财政总账户（TGA）的增加，已经从包括加密货币在内的资产市场中抽走了所需的资本。

“美国政府的停摆使财政部的TGA账户达到了1万亿美元，约7000亿美元从市场中抽走，并将隔夜回购或SRF的使用推至创纪录的高位，导致风险资产缺乏资本，”BitMEX分析师告诉Decrypt。

比特币的交易价格约为102,600美元，在过去24小时内下跌了3.3%。这款市值最大的加密货币在过去两周内下跌了超过10%，自10月初创下历史新高以来下跌了18%。

在政府停摆期间，联邦机构会显著减缓或停止可自由支配的支出。但由美联储维护的TGA仍然继续发行债务并收取税收。

TGA中持有的现金代表着已经离开私人金融系统且不再存放在银行、用于贷款或投资于货币市场基金的资金，因此造成了流动性危机。

SRF，或标准回购工具，是美联储用来管理短期融资并保持货币市场稳定的工具。分析师表示，当SRF的使用量上升时，通常是银行和其他金融机构现金短缺的迹象。

BitMEX分析师对美国政府停摆很快结束持乐观态度。但这已经距离创下美国历史上最长停摆记录还差一天。

当停摆结束时，分析师表示TGA将开始再次支出，并向市场注入数千亿美元。

“这种巨大的流动性‘反弹’应该会引发强劲的反弹，与比特币历史上年底的季节性强势完美契合，”他们说。

他们补充说，目前的动荡证明了比特币最新的四年周期并未结束。

几个月来分析师们一直表示这个周期正在结束。他们常常指出，在2024年，比特币在获得美国现货比特币ETF批准后创下新高，并在其第四次减半之前——这是前所未有的事件。

在过去，比特币通常在减半后创下新高，然后在接下来的一年内下跌70-80%。

“我们认为当前的加密市场修正是由比特币的四年周期和宏观流动性危机的‘完美风暴’驱动的，”他们说。

他们补充说，已经有迹象表明牛市即将结束，引用了“近期长期OG持有者的获利了结”。

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