在香港积极拥抱Web3、致力于打造全球数字资产中心的背景下，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）再次推出重要政策。2025年11月3日，香港证监会发布《有关虚拟资产交易平台共享流动性的通函》，允许持牌虚拟资产交易平台营运者与合资格海外平台营运者整合挂盘册以共享流动性，实现跨平台对盘与交易执行。这一举措，不仅将极大提升香港虚拟资产市场的流动性和效率，更预示着Web3金融在全球范围内的互联互通将加速发展。同时，香港金管局和中国人民银行也同步发力，共同推动数字金融新基建，为香港成为稳健、有韧性及具前瞻性的国际金融科技枢纽奠定基础。
一、SFC通函：虚拟资产流动性共享与产品服务扩展
香港证监会此次发布的两份通函，旨在全面提升香港虚拟资产市场的活力和竞争力。
流动性共享： 《有关虚拟资产交易平台共享流动性的通函》允许持牌虚拟资产交易平台营运者与合资格海外平台营运者整合挂盘册以共享流动性，实现跨平台对盘与交易执行。
风险管控： 平台须采用DVP（货银两讫）、日内结算与未结算交易上限监控，并在香港设立不低于上限规模的储备基金及保险/补偿安排以覆盖结算资产风险。
市场监察： 市场监察须统一实施并可即时向证监会提供交易与客户数据。
零售投资者保护： 面向零售前需充分风险披露并取得客户选择，同步申请书面批准，附加条款及条件。
产品与服务扩展： 《有关扩展虚拟资产交易平台的产品及服务的通函》拟扩大持牌虚拟资产交易平台产品与服务：
代币纳入规定修改： 向专业投资者提供的虚拟资产（含稳定币）不再要求12个月往绩；持牌稳定币可向散户发售且豁免该要求。
分销数字资产相关产品： 明确平台可分销数字资产相关产品与代币化证券，并可为客户在托管人处开立信托/客户账户。
关联实体托管： 允许通过有关联实体托管未在平台交易的数字资产，须遵守现有指引与风险管控；代币化证券托管可个案豁免第二阶段评估。
二、金管局“金融科技2030”愿景：推动代币化生态系统
香港金管局总裁余伟文在金融科技周致开幕致时，阐述了「金融科技2030」愿景，目标将香港发展为稳健、有韧性及具前瞻性国际金融科技枢纽，并聚焦4大重点领域，涵盖超过40个具体项目。
促进金融代币化： 金管局将促进金融代币化（Tokenisation）及推动蓬勃的代币化生态系统。
代币化政府债券： 金管局会带头为资产代币化作示范，如将代币化政府债券的发行恒常化，并同时探讨外汇基金票据及债券代币化的可行性。
Ensemble项目试点： 金管局即将推出Ensemble项目试点计划，以支持真实交易，并继续与业界持份者及其他央行合作，培育创新代币化用例。
三、中国人民银行：深化跨境支付合作，探索数字人民币新方案
中国人民银行副行长陆磊表示，人行高度重视与香港的跨境支付合作，探索运用多项金融科技创新手段，积极推进跨境支付互联互通，促进两地经济融合发展。
CIPS在港业务扩展： 持续扩展人民币跨境支付系统（CIPS）在港业务，近年系统陆续增加债券通北向通和南向通资金结算功能，并推出港元支付清算业务。截至9月底，本港共有11家直接参与者和120家间接参与者，为国际贸易投融资等提供安全高效的跨境清结算服务。
快速支付系统互联： 积极推进两地快速支付系统互联合作，跨境支付通今年6月成功上线，为两地居民提供线上快速双边本币及双边人民币汇款服务。
跨境二维码支付互联互通： 深化跨境二维码支付互联互通，近期人行组织建成跨境二维码统一网关，作为对外开展跨境二维码支付合作的统一接口。
数字人民币探索跨境支付新方案： 未来将运用数字人民币探索跨境支付新方案，包括推动多边央行数字货币桥合作，探索跨境支付新范式；依托数字人民币跨境支付平台，为央行数字货币跨境支付合作提供中国方案；并构建区块链加数字资产双平台，激活价值互联网新引擎。
结语：
香港证监会允许持牌虚拟资产交易平台与海外平台共享挂盘册并设补偿机制，是香港在Web3金融领域迈出的关键一步。这不仅将极大提升香港虚拟资产市场的流动性和效率，更预示着Web3金融在全球范围内的互联互通将加速发展。同时，香港金管局和中国人民银行也同步发力，共同推动数字金融新基建，为香港成为稳健、有韧性及具前瞻性的国际金融科技枢纽奠定基础。香港正通过其开放的政策、完善的监管框架和积极的国际合作，引领Web3金融进入一个全球流动性大爆发的新时代。
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原文: 《 香港证监会允许虚拟资产平台共享挂盘册，并设补偿机制 》
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