加密市场的动能加速，因为美国监管机构推进了另一个重大产品。美国证券交易委员会（SEC）于11月18日批准了NYSE Arca的计划，允许其上市Bitwise 10加密指数ETF，此前在7月时暂停了一个委托批准。

SEC表示：

因此命令……之前由委托权威采取的行动……被撤销……提议的规则变更……在此获得批准。

该ETF将至少保持85%的对先前批准的交易所交易产品（ETP）基础商品的敞口。定价仍然受到CF Benchmarks参考值的支持，而监控、日内估值传播和强制性交易暂停作为结构性保障，与之前的ETP先例保持一致。

截至11月18日，该基金报告的权重显示出集中在大盘股上的敞口：比特币占74.4%，以太坊占15.2%，XRP占5.3%，索拉纳占3.1%。该基金还持有卡尔达诺、链环、莱特币、雪崩、SUI和波卡。

截至11月18日的Bitwise 10加密指数ETF持仓。来源：Bitwise

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SEC的决定是在2025年7月22日委员会干预后作出的，暂停了交易和市场部的初步批准，并启动了重新审查。

公众评论引发了不同的观点。一些批评者质疑XRP和索拉纳的纳入，提到对去中心化、监管立场和期货市场深度的担忧。SEC在其命令中辩称：

尽管这位评论者表示XRP和索拉纳都没有建立的期货市场，但芝加哥商品交易所目前列出了并交易XRP和索拉纳的期货合约。

其他反对意见集中在波动性和网络安全事件上。委员会重申，其职责是确定交易所规则是否旨在检测和阻止操纵，而不是确保市场免疫。总体而言，批准表明，当多样化的加密敞口受到成分阈值、透明定价和可执行监控标准的限制时，可以满足投资者保护要求，同时扩大机构对数字资产的访问。

• SEC批准Bitwise 10加密指数ETF对投资者有何重要意义？
  该批准标志着监管机构对多样化加密敞口的接受度日益增加，并为在全面审查的情况下更广泛的机构参与打开了大门。
• ETF的高市值集中度如何影响其投资特征？
  由于比特币和以太坊几乎占基金的90%，投资者获得了对最具流动性、被机构采用的资产的针对性敞口，同时仍能捕捉到对新兴网络的小额配置。
• SEC强调了哪些保障措施以应对市场操纵的担忧？
  该ETF依赖于CME交易的期货、CF Benchmarks定价、监控共享协议、日内估值传播和自动交易暂停，以符合之前的ETP标准。
• 像XRP和索拉纳这样的资产的纳入如何符合监管预期？
  SEC指出，这两种资产的活跃CME期货交易符合其对市场深度和监督的标准，支持它们在ETF多样化成分框架内的合格性。

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