交易时刻：市场迎来年末关键周，比特币力守8.6万美元关键位

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1.市场观察

市场正屏息以待本周美联储的议息会议，普遍预期将迎来25个基点的降息。然而，与传统逻辑相悖的是，自9月开启降息周期以来，作为全球资产定价之锚的长期美国国债收益率不降反升，引发了市场对未来经济路径的激烈博弈。乐观者将其视为经济“软着陆”的信号，但悲观者担忧这是“债券义警”对美国高企的国家债务和通胀风险投下的不信任票。在此背景下，华尔街资深策略师如美银的Mark Cabana预测，为应对潜在的流动性紧张，美联储可能在降息之外，宣布一项每月高达450亿美元的重大资产负债表扩张计划。

与此同时，中国也将迎来政策超级周，重要会议的召开以及通胀、社融等关键经济数据的发布将为市场提供新的指引。此外，人工智能领域的竞争日趋白热化，OpenAI计划提前发布GPT-5.2以应对竞争，而作为AI产业链核心的芯片设计商博通与云服务巨头甲骨文的财报，以及微软CEO对印度的访问，都将成为衡量AI基础设施投资景气度和行业未来走向的关键风向标。

在比特币市场，短期情绪谨慎但长期指标仍显韧性。分析师Murphy基于MVRV指标预测，比特币价格在12月31日前或达85,000至94,000美元，并在2026年初触及71,000至104,000美元区间，将104,000美元视为关键的牛熊分界线。多位分析师将86,000至88,000美元区域视为关键支撑，如Daan Crypto Trades指出，跌破此关键斐波那契水平可能导致价格回落至76,000美元的低点，而Michaël van de Poppe则认为守住86,000美元是其看涨情景（即价格突破92,000美元并奔向100,000美元）的先决条件。链上数据呈现分化：一方面，Glassnode指出ETF需求持续走弱，市场风险偏好下降；另一方面，分析师@TXMCtrades强调“活跃度”指标持续上升，CryptoQuant的数据也显示长期持有者的抛售压力出现“完全重置”，这可能预示着潜在的现货需求和市场底部的构筑。彭博ETF专家Eric Balchunas则从更宏观的视角安抚市场，认为比特币今年的回调只是对去年122%极端涨幅的正常降温，其经历多次大幅回撤后仍能创下新高的韧性，已使其不再适合与“郁金香泡沫”相提并论。

以太坊方面，短期市场情绪偏向悲观，但长期技术形态浮现乐观信号。根据Nansen的数据，“聪明钱”交易员在衍生品平台Hyperliquid上仍在加码以太坊的空头头寸，净空头寸已累计超过2100万美元。然而，分析师Sykodelic从技术图表上看到了积极的一面，他指出以太坊的5日MACD和RSI指标在经历充分重置后，正呈现出历史上多次带来显著上涨的形态，并认为市场底部正在形成。

山寨币市场方面，AI项目Bittensor（TAO）成为市场焦点，该项目将于12月14日迎来首次减半，每日代币发行量将减半。灰度分析师Will Ogden Moore对此评价积极，认为这标志着该网络走向成熟的重要里程碑，并指出其强劲的采用势头、上升的机构兴趣以及dTAO机制的成功，都可能成为推动价格上涨的催化剂，TAO日内上涨近10%。周末市场动态频出，多个事件和人物引发广泛关注。Terraform Labs联合创始人Do Kwon的法律案件迎来新进展，美国检察官以其欺诈行为“规模巨大”为由，建议判处12年监禁，美国地方法院法官Paul Engelmayer将于12月11日对Do Kwon进行宣判。此消息一度引发USTC和LUNA代币周末短时暴涨超100%后又大幅回落，过去24小时下跌近20%。此外，币安创始人CZ因调侃高管何一的推文错字“DOYR”而意外催生了一个同名Meme币。同时币安也正面回应社区质疑，表示正在对潜在的代币上线贪腐行为进行内部审查。另一则引人注目的消息来自科技与币圈的交集，“国产GPU第一股”摩尔线程在科创板上市后股价暴涨，其联合创始人李丰的币圈争议往事也被重提，包括曾与李笑来等人发起“马勒戈币”项目，以及与OKX创始人Star之间一笔高达1500枚比特币（现价值约1.35亿美元）的陈年债务纠纷。对此，Star近日在社交平台回应称，债务问题已交由法律处理，应面向未来。