比特币本周面临关键的宏观经济考验，因为日本银行发出信号，明确表示将摆脱长期以来的超宽松货币政策，这一转变可能会收紧全球流动性并对风险资产施加压力。

比特币的价格从10月6日的126,080美元峰值下跌近30%，根据CoinGecko数据，比特币目前交易价格为87,800美元，在过去24小时内上涨了1%。

日本中央银行将在周五结束为期两天的关键政策会议，市场预计它将今年第二次加息。

虽然这一举措在全球标准下仍将保持低利率，但它代表了持续正常化努力的进一步步骤，尽管面临政治和经济逆风，可能承诺在2026年前继续提高借贷成本。

日元“套利交易”和比特币

这一向更高利率的转变对于全球第四大经济体来说，将意味着比特币和其他风险资产的麻烦。

LBank Labs负责人、LBank合伙人Czhang Lin在接受Decrypt采访时表示：“日本银行的加息悄然正常化了日元——撤回了多年来推动全球风险资产的套利交易资金，将流动性从涌动转变为缓慢。”他表示，这种环境“预示着美元强势、股市动荡和加密货币的拖累。”

在这种情况下，套利交易涉及借入日元，日元在近几十年内保持接近零的利率，并将其投资于提供显著更高利率的美元资产。交易者从两个国家之间的利率差中获利。

虽然这种波动性可以创造小众机会，比如主要资产之间的套利，但Lin指出这些在基本面变化中“稀缺”。他认为，广泛的影响是对投机的削减。“加息削减投机；比特币的稀缺性在法币饥荒中超越了山寨币的蒸发，”Lin说。

全球宏观环境

然而，另一位分析师则认为，全球形势更加复杂，可能会减轻直接影响。

Bitwise首席投资官Matt Hougan在接受Decrypt采访时表示：“日本加息表明，加密货币的全球宏观环境是混合和困惑的。”他说：“日本加息（对加密货币不利），而美国降息（对加密货币有利）。美联储在购买国债，而欧洲则在挣扎于停滞。”

Hougan怀疑这些对立的力量“随着时间的推移将大致抵消，并且宏观因素不会成为2026年加密货币回报的主要长期驱动因素。”然而，在短期内，他预计这些因素将“导致波动，因为市场在兴奋（美联储利率下降！）和恐惧（撤回套利交易）之间摇摆。”

在预测市场Myriad上，属于Decrypt母公司Dastan的用户为比特币重新测试100,000美元赋予了66%的机会，略低于一周前的72%，这表明尽管前景可能乐观，但投资者仍然谨慎。

针对周五预期的加息，Hougan认为这是“完全预期的，因此应该已经反映在市场中。”他补充道：“也就是说，这是一个令人恐惧的头条新闻——日本利率达到30年来的最高水平！——在当前市场环境下，您可能会看到短期下行压力，因为投资者对这一头条新闻作出反应。”

此外，由于流动性低，比特币和更广泛的加密货币市场在假期前将保持脆弱。因此，加密市场可能会保持高度波动，放大年末前的每一个动向，可能引发重大清算事件。

全球资本流动的变化使得日本银行对其未来利率轨迹的指引——以及日元融资套利交易的潜在撤回——成为本周加密交易者的关键关注点。

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