Polymarket的金属合约提供了一个罕见的窗口，展示了人群的预期，将宏观叙事转化为清晰的概率，而不是头条新闻。四个活跃的合约跟踪黄金和白银期货是否会在设定的截止日期之前达到或超过特定的价格水平，严格依赖于官方结算价格。

两个合约专注于白银，均与CME白银期货相关。第一个合约关注2026年6月的最后交易日，结构为一个从35美元到令人瞩目的200美元的阶梯。交易者对白银达到110美元几乎有99.6%的确定性，而在这一标记之上，信心迅速减弱，在120美元时降至约86%，在150美元时降至39%，在200美元时降至约20%。

来源：Polymarket，2026年1月26日。

这种分布说明了很多。市场共识并不在于白银是否会保持高位；而是在于反弹的实际幅度。人群似乎对持续的强势感到满意，但在合理的上行空间和投机过度之间划定了明确的界限。

Polymarket上的第二个白银合约将时间框架缩短至2026年1月底。在这里，概率进一步压缩。较低的价格阈值有强烈的“是”定价，而较高的目标迅速消退，许多低于1%。结论是：交易者预计白银将保持坚挺，但他们并不愿意为短期内的火花支付高价。

黄金合约讲述了类似的故事，只是在更高的价格水平上。一个合约询问CME黄金期货是否会在2026年1月底之前达到某些阈值。赔率重重集中在一个中间水平，定价几乎确定，而大多数更高的目标则徘徊在接近零的概率，反映出对几周内突然突破的怀疑。

该1月黄金市场的交易兴趣约为135万美元，表明活跃参与，但没有出现与迷因驱动合约相关的狂热。换句话说，这是一个由宏观信念驱动的市场，而不是情绪。

长期的黄金合约延续至2026年6月，描绘了更广泛的弧线。交易者普遍预计黄金将达到5000美元，将这一结果定价为几乎确定。在5500美元以上，概率急剧下降。6000美元的水平处于交易者视为抛硬币的区域，而在6500美元以上，预期迅速崩溃。

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综合来看，这四个合约勾勒出了一幅一致的图景。Polymarket的参与者对贵金属普遍看涨，但对尾部风险保持谨慎。预计会有强劲表现；但并不追逐抛物线式的走势。

同样值得注意的是，这四个合约完全依赖于CME的官方结算价格。这种设计剔除了日内噪音，迫使交易者将预期锚定在可验证的结果上，而不是瞬时的波动。

随着黄金已经超过5000美元，白银远高于110美元，这些市场表明人群相信重大的推动可能已经完成。剩下的争论不是方向，而是幅度。

简而言之，预测市场正在传达信心而非狂热——一种看涨的姿态，经过修剪的克制，并相应定价。

• Polymarket交易者预计到2026年6月白银的价格水平是多少？市场几乎确定白银将达到110美元，而在120美元以上的赔率急剧下降。
• 交易者是否预计到2026年1月白银会有短期突破？不，概率表明白银将保持高位，但在相对狭窄的范围内。
• 交易者对5000美元的黄金有多大信心？2026年6月的黄金合约将5000美元定价为几乎确定的结果。
• 像6500美元这样的极端黄金目标是否被广泛预期？不，超过6000美元的概率迅速下降，显示出对过大上行空间的怀疑。

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