在6比3的裁决中，法官们认为《国际紧急经济权力法》并未明确授予总统征收无限范围、规模和持续时间关税的权力，并拆除了他的大部分广泛关税计划。法院明确表示，国会 - 而不是总统 - 拥有征收税费和关税的宪法权力。虽然这一裁决可能会冷却特朗普的“解放日”关税的火焰，但许多内部人士怀疑这一故事远未结束。

观察人士预计，特朗普将通过转向其他贸易法律机制——例如301条款调查和新的10%全球关税（根据122条款）——来绕过最高法院的保护措施，以保持关税继续存在，只是在不同的法律包装下。许多人还预计他将继续在公共领域挑战法院的决定。所有的骚动使得赌徒们开始转向预测市场，他们在这里下注特朗普的关税操作将如何发展。

一个特定的Polymarket赌注询问，是否美国政府将在2026年6月30日之前被迫退还关税。这个市场在本周末的交易量为98,432美元，众人对“是”的结果赋予17%的概率（价格为17美分），而“否”的概率为84%。然而，关于法院是否会命令退还关税的Kalshi合约总交易量达到了231,531美元——并提供了一组显著不同的赔率。

来源：Polymarket 2026年2月21日。

在Kalshi上，赌徒们将2026年4月1日之前到达退款命令的机会定为仅20%（价格为19美分），但到2026年7月，该概率上升至54%（54美分），并在2027年之前的时期膨胀至72%（75美分）。最近的价格行动明显倾向于“是”的结果，2026年7月和2027年的合约分别上升了15和23个点。这些合约在两个市场中散布，为交易者提供了许多下注方式，以应对关税戏剧的发展。

来源：Kalshi 2026年2月21日。

在Polymarket的关税板上，交易者们明显倾向于广泛行动。到2月28日生效的新10%美国全面关税的赔率为95%，交易量为36,300美元，而到3月31日是否该10%关税仍然有效的问题的概率为84%，交易量为15,000美元。然而，国会在3月31日之前介入的可能性仅为6%，交易额为2,500美元。

关于中国，Polymarket的赌徒给出63%的机会，即到3月31日关税率将在5%到15%之间，交易量为21,100美元，而到2026年4月30日特朗普访问中国的赔率为95%，交易量高达200万美元。在边境北侧，加拿大的升级需求看起来更为克制。

到6月30日对加拿大加征关税的可能性为27%，交易量为24,500美元，而到那时出现100%关税的前景徘徊在仅9%的概率，交易量同样为24,500美元。在法律和政策方面，赌徒们给特朗普到3月31日再次面临关税权力诉讼的机会赋予93%的概率，风险为5,200美元，而法院强制退款合约的概率为17%，交易量为98,400美元。

至于所谓的关税红利，赔率适中——到3月31日为10%，交易量为111,000美元，到6月30日为15%，交易量为5,200美元——进一步看，印尼在特朗普可能在2027年前达成新贸易协定的国家中处于领先地位，概率为25%，并吸引了216,000美元的投注。

无论特朗普是否通过替代法案重新调整其贸易议程，升级法律斗争或选择政治反攻，最高法院的裁决显然并未结束关税的故事——它只是改变了战场。现在，预测市场作为期望的实时晴雨表，将法律不确定性和政治对峙转化为百分比、价格波动和实际美元，因为交易者们押注美国贸易政策的下一章节将如何展开。

• 最高法院对特朗普总统的关税做出了什么裁决？ 法院以6比3裁定，1977年的《国际紧急经济权力法》并不授权总统在没有国会批准的情况下征收广泛的全球关税。
• 特朗普总统在裁决后还能征收新关税吗？ 是的，他可以通过追求301条款或122条款等替代贸易法来实施更狭窄或重组的关税。
• 预测市场对关税退款的信号是什么？ Polymarket和Kalshi的交易者对法院命令的退款赋予相对较低的短期赔率，概率在2026年中期和后期上升。
• 2026年新的10%美国全面关税的可能性有多大？ 目前，Polymarket的赌徒对10%关税在近期生效并保持有效的赔率定价很高。

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