瑞穗分析师丹·多列夫和亚历山大·詹金斯将Circle Internet Financial（纽约证券交易所代码：CRCL）的目标价从90美元上调至100美元，同时仍然维持中立评级。此举反映了宏观经济的顺风而非Circle核心业务的突然变化。
分析师将这一调整主要归因于近期由于中东紧张局势升级而导致的能源价格上涨。西德克萨斯中质原油最近几日上涨了大约7%至8%，而布伦特原油在五个交易日内上涨了约17%。
较高的油价通常意味着更强的通胀预期，这反过来又复杂化了美联储降低利率的能力。对于Circle而言，从瑞穗分析师的角度来看，这一动态至关重要，因为公司大部分收入来自于USDC稳定币背后储备产生的利息。
Circle主要通过持有短期美国国债和其他低风险资产来获得利息，以支持USDC的流通。当利率保持在高位时，这些储备会产生更大的收益，直接为公司的收入做出更大的贡献。
瑞穗估计，降低美联储降息预期可能会使Circle在2026年和2027年的收入预测增加大约1%。分析师还指出，美联储明年可能完全避免降息的可能性在上升。
截至发稿时，来自CME Fedwatch工具的数据表明，在2026年没有降息的极大上行潜力在近期已经大约翻倍。对于一家依赖利息收入的公司，瑞穗认为这一情景提供了有利的促进。目前，该工具显示，在3月18日会议上没有变动的机会为97.3%。
市场似乎对此有所关注。在瑞穗分析师的报告发布前一周，Circle的股票上涨超过24%，在报告发布当天又上涨了6%。周三，股票在收盘前的几个小时内上涨了4%。
在最新的交易中，股票价格在大约101美元到103美元之间波动，达到了大约四个月未见的水平。目前，这一反弹使股票价格突破了瑞穗的新目标价。
近期的上涨建立在2月底发布的Circle 2025年第四季度收益报告的基础上。那时，公司的业绩超出预期，经过几个月的重大损失后触发了急剧反弹。
Circle的股票在2025年达到高点后曾跌去近80%，才进行最新的反弹。分析师部分将这一迅猛反弹归因于投资者在收益报告发布后重新调整头寸所导致的逼空。
尽管前景有所改善，分析师们仍然继续强调长期风险。主流市场的稳定币监管正在演变，随着行业竞争加剧，新进入者可能会压缩利润率。
然而，目前，Circle仍与宏观经济力量紧密相关。油价、通胀数据和美联储的信号可能与公司内部的发展同样重要。
- 为什么Circle本周股价上涨？ 在瑞穗将价格目标上调至100美元并表示更高的利率预期支持USDC储备收入后，Circle股价上涨。
- Circle如何从USDC中获利？ Circle通过美国国债和现金储备获得USDC稳定币的利息。
- 为什么更高的利率对Circle有帮助？ 较高的利率提高了支持USDC的储备收益，增加了Circle的利息收入。
- 哪些风险可能影响Circle的长期增长？ 竞争加剧和不断演变的稳定币监管可能会随着时间推移压缩利润率。
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