比特币ETF在过去一个月中吸引了近25亿美元的资金，抹去了几乎所有年初至今的资金外流，并展现出彭博情报分析师埃里克·巴尔丘纳斯所称的“令人难以置信的韧性”，尽管比特币价格下跌了40%。

根据SoSoValue的数据，3月份的资金流入被强调为超过1.5亿美元的连续九天，其中包括3月2日的4.5819亿美元，和3月16日及17日连续两天的2亿美元。

2月份最后一周的资金流入保持强劲，达到7.8731亿美元，接着3月份的前面几周分别为5.6845亿美元、7.6733亿美元、9518万美元和1.6723亿美元，使得过去一个月的总资金流入约为25亿美元。

根据CoinGecko的数据，持续的资金流入与比特币价格的疲软形成鲜明对比——这款领先的加密货币现在仍比2025年10月126,080美元的历史高点低40%——并且与传统资产形成鲜明对比。

“在经历了2月份五周的资金外流后，2026年3月出现了‘结构性的买入’，”DePIN项目XYO的联合创始人马克斯·列文告诉Decrypt。“到3月中旬，上市的比特币ETF吸引了近28亿美元的净流入，有效中和了早期的损失。”

巴尔丘纳斯指出，十年前黄金下跌40%时，大约三分之一的投资者退出。“比特币实在太不寻常了，”他说，突显了考虑到不断升级的宏观经济和地缘政治不确定性下，领先加密货币的相对强劲。

更广泛的机构兴趣

比特币的韧性出现在ETF日益主导更广泛市场的背景下。

ETF现在占美国股票市场交易量的37%，创下历史最高的月平均水平，《科比西信函》周三发布。自2025年初以来，这一数字上升了13%，超过了2020年疫情崩溃期间的峰值。

“机构投资者越来越多地使用ETF作为对冲、做空或降低对更广泛市场的敞口的主要工具，而不是出售个股，”《科比西信函》写道。“创纪录的ETF活动信号显示对冲基金在变动加剧时如火如荼地重新调整布局。”

去耦合信号表明，比特币现在作为一种“前瞻性流动性资产”交易——价格考虑机构布局，而不是短期宏观噪音，这与股票和黄金不同，列文解释道。

根据加密货币交易所Bitrue的研究负责人安德里·福赞·阿兹米马的说法，ETF的增长普遍来自其受监管的性质，使其简单易得，没有保管麻烦，这让ETF变得更具吸引力。Decrypt。



“对比特币而言，这意味着巨大的上行效率——资金正在从黄金ETF旋转到比特币ETF，”阿兹米马说，并补充说，这信号表明机构“将比特币视为核心投资组合的多样化工具，支持持续数十亿美元的流入，并在未来减少供应。”

机构布局的转变超越了比特币ETF。

Strategy提交监管文件收购另外440亿美元的比特币——按当前价格约590,000 BTC——摩根士丹利的比特币ETF即将上市。与此同时，未来114年内剩余可开采的比特币不足100万BTC。

目前，3月份的资金流入激增使比特币ETF在一天之内完全恢复了年初的损失。根据巴尔丘纳斯的数据，IBIT，黑石的现货比特币ETF，已经在年初转为正值，并在年初的资金流入中排名前2%。

如果这种前景持续下去，并且宏观和地缘政治前景稳定，专家认为这可能会引发比特币和更广泛的加密市场的延长复苏，而不是再次下跌。

投资者的乐观情绪有所改善，在预测市场Myriad上，属于Decrypt母公司Dastan的用户给予了45%的机会，认为今春会有广泛的加密货币反弹——高于3月23日的37%。

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