3 月 25 日，Meta 通知约 700 名员工离开，涉及 Reality Labs、Facebook 社交媒体、招聘、销售等五个部门。同一天，SEC 披露了一份高管期权计划，6 名核心高管将获得与 9 万亿美元市值挂钩的股票期权。这是 Meta 自 2012 年 IPO 以来首次向高管发放期权。

一边裁人，一边开出硅谷史上最激进的高管激励计划。Meta 在同一天做的这两件事，不是矛盾，是同一个战略的两面。AI 竞赛不需要更多的人，需要更贵的人和更多的机器。

人少了，每个人更「值钱」了

2022 年是 Meta 的员工峰值年，全公司 86,482 人。那一年扎克伯格把赌注压在元宇宙上，疯狂招人，结果年营收反而从前一年的 1,179 亿美元降到了 1,166 亿美元。人均营收跌到 135 万美元的谷底。

接下来发生的事情所有人都知道了。2022 年 11 月裁 1.1 万人，2023 年再裁 2.1 万人，整个公司被切掉了四分之一的员工。扎克伯格把 2023 年命名为「效率年」。

效率的结果写在数字里。据 Meta Q4 2025 财报，到 2025 年底公司有 78,865 名员工，比峰值少了近 8,000 人。但同期年营收从 1,166 亿美元增长到 2,010 亿美元，涨了 72%。人均营收从 135 万美元飙到 255 万美元，增长 89%。

这组数字的含义很直白。Meta 用更少的人赚了更多的钱。2022 年每增加一个员工带来的边际营收在下降，到了 2024 和 2025 年，每减少一个员工对应的营收增量反而在扩大。这是技术公司的典型规模效应，但 Meta 用裁员加速了这个过程。

这就是 2026 年 3 月这轮 700 人裁员的背景。据 The Register 报道，这已经是 Meta 今年第二轮裁员，1 月刚在 Reality Labs 裁掉约 1,000 人。NBC News 援引知情人士说法称，后续可能还有更大规模的削减，最多可能涉及总员工数的 20%，即约 15,000 人，那将把 Meta 的员工总数压回 2021 年的水平。

扎克伯格 1 月在财报电话会上的原话是，计划「扁平化团队」，让优秀个人贡献者完成过去需要大团队的项目。Meta 发言人的回应也很模板化，说「各团队定期进行重组或调整，以确保处于实现目标的最佳位置」。

继续押注 AI 军备赛

裁掉的人省下来的钱去了哪里，看一眼资本开支就清楚了。

据各公司 Q4 2025 财报及公开指引，亚马逊、谷歌、微软、Meta 四家公司 2026 年的资本开支合计将达到约 6,500 亿美元，同比增长约 130%。其中亚马逊约 2,000 亿美元（同比增长 167%），谷歌约 1,750 至 1,850 亿美元（增长 140%），微软年化约 1,450 亿美元（增长 127%），Meta 为 1,150 至 1,350 亿美元（增长 73%）。

据 CNBC 报道，这是科技行业历史上最大规模的单年资本开支。四家公司在一年内的 AI 基建投资，超过了瑞典一年的 GDP。

Meta 的绝对值排第四，但相对于自身体量，这笔投入的密度惊人。以中间值 1,250 亿美元计算，Meta 每名员工对应的 AI 基建投入约为 159 万美元，接近人均营收（255 万美元）的 62%。换个说法，Meta 平均每赚 100 美元就要拿出 62 美元砸进数据中心。

这笔钱的代价也很直接。据 CNBC 援引巴克莱分析师估算，Meta 2026 年的自由现金流将下降近 90%。亚马逊更激进，摩根士丹利预计亚马逊 2026 年将出现约 170 亿美元的负自由现金流。四家巨头都在做同一件事，用今天的现金流换明天的 AI 基础设施。

9 万亿美元的对赌

再看期权计划。据 SEC 披露文件和 Motley Fool 的分析，这份计划覆盖 6 名高管，包括首席技术官博斯沃思、首席产品官考克斯、首席运营官奥利万、首席财务官李苏珊、首席法务官马奥尼和副董事长麦科米克。扎克伯格不在名单里，他持有的超级投票权股票已经让他不需要额外激励。

期权的行权条件设计了阶梯式价格门槛。据 Motley Fool 报道，最低档行权价为每股 1,116 美元，需要股价从当前约 615 美元上涨 88%。最高档为每股 3,727 美元，对应市值约 9 万亿美元，是当前 1.5 万亿美元的 6 倍。五年窗口，2031 年前兑现。如果 Meta 真的达到 9 万亿美元市值，据 Motley Fool 的计算，前四名高管（博斯沃思、考克斯、奥利万、李苏珊）各自的潜在收益约为 27 亿美元。

这份计划的信号很明确。Meta 不是在给高管发奖金，是在用期权把核心团队绑定在一个极端激进的增长目标上。当前市值 1.5 万亿，目标 9 万亿，中间差的这 7.5 万亿，Meta 押注的是 AI 能创造这个价值。

对比一下规模感。9 万亿美元大约相当于当前苹果和英伟达的市值之和。全球目前还没有任何一家公司达到过这个市值。Meta 给了核心高管五年时间去触碰一个人类商业史上不存在的数字。

一个公式

把三件事放在一起看，Meta 的逻辑是一个简单的资源配置公式。员工总薪酬（含股权激励）在 2022 年和 2026 年基本持平，都在 260 至 280 亿美元左右。但 AI 资本开支从 320 亿美元飙升到 1,250 亿美元，四年增长约 3 倍。与此同时，一个全新的高管期权池出现了，把最核心的六个人锁定在未来五年。

据 Benzinga 报道，Meta 2025 年的股权激励费用约为 420 亿美元，已经消耗了大部分自由现金流。AI 研究人员的签约奖金达到九位数，从 OpenAI 挖来的研究员据报道拿到了 1 亿美元级别的签约包。这些数字和 700 名被裁员工形成的对比，不需要任何评论就能说清楚 Meta 对「人」的定价逻辑。

裁 700 人省下的钱，大约是 Meta 一天半的 AI 基建开支。

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