关键要点
- Yield Basis在2026年第一季度处理了11亿美元的交易量，从波动中产生了1200万美元的费用。
- 比特币的波动在两周内推动了4.36亿美元的交易量，证明了去中心化金融可以从市场动荡中获利。
- 随着需求增长，Yield Basis的总锁仓价值达到了1.8亿美元，预示着基于费用的去中心化金融模型的未来。
2026年初比特币的剧烈价格波动对许多投资者来说是一个挑战，但对于一个去中心化金融协议而言，波动成为了收入的来源。
Yield Basis是一个基于Curve Finance基础设施构建的流动性平台，在第一季度报告了11亿美元的交易量和超过1200万美元的费用。这些结果展示了如何通过利用市场动荡而非避免它来获利的案例研究。
该协议旨在在价格波动期间捕捉交易活动，使流动性提供者能够在保持比特币和以太坊等资产的曝光的同时赚取费用。与许多依赖于代币激励的去中心化金融平台不同，Yield Basis直接从交易流中产生收益。
到三月底，该平台的总锁仓价值约为1.8亿美元。其最大的池子，即以比特币计价的配对交易，占据了该总额的约1.74亿美元，使其成为去中心化金融领域中最大类型的池子之一。
在高度波动期，活动达到了峰值。在1月28日之后的两周内，BTC经历了剧烈的下跌和随后的快速反弹，该协议处理了约4.36亿美元的交易量。在此期间，它产生了大约600万美元的交易费用。
整个季度遵循了类似的模式。随着价格的剧烈波动，交易者进行重新定位，从而推动了更高的交易量和增加的费用生成。仅在2月份，约120万美元被分配给了代币持有者。
Curve Finance和Yield Basis的创始人迈克尔·埃戈罗夫表示，该协议旨在解决去中心化金融中的结构性空白。
Yield Basis的创建是为了解决去中心化金融中比特币无法产生可持续收益的核心低效问题，因为暂时损失（IL）使流动性提供变得低效。通过消除IL，Yield Basis消除了这一限制，创建了一个流动性提供者可以从交易活动中获得自然收益的模型。
自动化做市商和暂时损失
该模型解决了自动化做市商中长期存在的问题，即暂时损失，在价格波动期间流动性提供者可能表现不佳。通过关注波动驱动的交易，Yield Basis旨在用更高的费用收入来抵消该风险。
用户参与度也随着活动的增加而上升。在该协议中锁定的YB代币数量在季度内从5300万上升到8900万，表明对获取基于费用的收益的需求日益增加。
该平台已开始扩展基础设施以支持进一步的增长。最近推出的混合保险库旨在将流动性提供与对crvUSD的需求相连，在其第一周内吸引了454万美元的存款，其中包括近200万美元的稳定币。
这些结果突显了去中心化金融中的更广泛转变。随着市场的成熟，各协议越来越多地探索从代币发行之外产生可持续收入的方法。
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