英国正果断朝着全面加密货币监管的方向迈进，金融行为监管局（FCA）概述了哪些活动将纳入其即将建立的监管框架，尽管关于未来会发生什么仍然存在疑问，专家表示。

FCA已宣布了一项咨询，涉及受监管的加密活动，确认全面的监管框架将在2027年10月之前生效，企业可从2026年9月起申请授权。

该咨询于周三发布，阐明了交易、保管、稳定币发行和质押等服务将如何纳入监管范围。

该指南旨在帮助企业确定其是否在监管范围内，因为英国正从一个主要不受监管的环境中转变，目前该环境专注于金融推广和反洗钱，向一个管理加密资产服务的结构化系统过渡。

英国的加密监管

数字与模拟合伙人公司的合伙人Yuriy Brisov告诉Decrypt，FCA选择了一种“基于活动的监管范围”，而不是对整个公司进行许可。

“它是围绕中介模型起草的：发行人、保管人、交易场所、质押提供者，而不是围绕协议级别的功能，”他指出，并补充说这种方法“比基于实体的许可证更灵活，但仍与今天的中心化金融（CeFi）分类法相一致。”

“我的理解是，当前起草的监管范围故意没有描述最有可能定义下一个周期的市场部分，”Brisov说，并指出构建非保管或可组合系统的公司应预期“持续的分类辩论。”

“同样不明确的是——欧盟法规也面临类似问题——在早期阶段DeFi协议应如何运作，”他说，并辩称，“到目前为止，地球上唯一真正的DeFi项目是比特币。”

FCA确认将在今年晚些时候单独咨询DeFi指导和使用分布式账本技术的企业的运营弹性规则，并更新与加密资产公司相关的金融犯罪指南。

今年1月，监管机构发起了一项咨询，寻求对在英国运营的加密公司的消费者责任、行为标准和监管要求的反馈。

“这一框架在很大程度上重新利用了2008年后工具包——授权、审慎资本、行为规则、市场滥用监测，”Brisov说，并补充道，它“尚未解决来自技术本身的风险。”

在系统性风险方面，该制度专注于保管完整性、金融犯罪和市场滥用，同时对跨协议传染和离岸溢出等问题的解决不够明确，他指出。



咨询将于6月3日结束，预计最终规则将在今年夏季发布，额外指导将在秋季发布。

该过程建立在2月通过的立法变更基础上，这将加密活动纳入英国的监管范围，因为立法者旨在创造FCA所描述的“开放、可持续且具有竞争力”的市场。

包括为英国用户服务的海外运营商在内的加密公司，需要在2026年授权窗口之前重新评估其结构。

谈到银行在英国加密监管框架中的角色，Brisov确定了三种越来越重要的角色：银行作为向授权加密公司提供服务的提供者，银行作为合格加密资产的保护者，以及银行作为潜在的代币化存款或合格稳定币的发行者。

“这一界限的确定将是未来几年英国货币基础设施的重要设计选择之一，”他指出。

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