星期三是一个不适合做 AI 悲观者的日子。

微软和 Alphabet（谷歌的母公司）在收盘后都公布了收益，且都超出了预期——在 OpenAI 的收入困境 仍在市场上回响的同一天。来自这两家企业云领域最大的参与者的信息不容忽视：AI 贸易没有放缓的迹象。实际上，反而在加速。

Alphabet 公布了 $1099 亿 的 2026 年第一季度收入，同比增长 22%，是自 2022 年以来公司最快的增长率。华尔街预期约为 $1071 亿。而头条新闻是谷歌云，带来了 $200.3 亿——同比增长 63%，相比 2025 年第一季度的 $122.6 亿，且超出分析师预期近 $16 亿。首席执行官 Sundar Pichai 表示，企业 AI 解决方案首次成为“我们云计算的主要增长动力”。

微软的成绩也不遑多让。该公司 报告 2026 财年第三季度收入 $829 亿，同比增长 18%，超出 $813.9 亿的预期。真正引人注目的数字是：其 AI 业务的年收入超过 $370 亿，同比增长 123%。Azure 和其他云服务同比增长 40%。微软云整体达到 $545 亿，同比增长 29%。

这一切都得益于 AI 繁荣的魔力。



Copilot，微软为企业提供的 AI 助手，现在 超过 2000 万付费用户——相比上个季度的 1500 万有所增加。首席执行官 Satya Nadella 称其为“智能计算时代”，这是一种当你的数字支持这个说法时才会使用的表述。

Gemini 在各个领域都在发挥作用。今年早些时候，苹果 签署了一项多年协议，以在谷歌的 Gemini 上构建下一代基础模型，给予搜索巨头 2026 年最大的 AI 背书之一。Gemini 企业的付费月活跃用户环比增长 40%。谷歌云的待处理订单达到 $4600 亿——几乎是前一个季度的两倍。

这一切发生在 OpenAI 不利的一周背景下。该公司 未能达到内部目标，无论是收入还是用户增长，首席财务官 Sarah Friar 据报道告诉公司领导，她担心如果收入不够快，OpenAI 可能无法为未来的计算合同提供资金。

市场反应迅速。CNBC 报道称，Oracle 股价下跌约 4%，CoreWeave 下跌超过 5%，而软银——OpenAI 最大的投资者之一——在东京交易时段下跌约 10%。英伟达和 AMD 也有所下滑。

这种对比令人难以忽视。尽管 OpenAI 在依靠投资者来弥补雄心与收入之间的差距，但谷歌和微软正在从同一波 AI 热潮中获取巨额现金。Gemini 3 Pro，于 2025 年 11 月发布，在谷歌测试的每一个基准上都超越了其前身，现已推动了整个云栈的商业需求。

在广告方面，谷歌的总广告收入为 $772.5 亿，同比增长 15.5%，在该领域也超出了预期。YouTube 是唯一的软肋，收入为 $98.8 亿，低于 $99.9 亿的预测——在其他领域的完美表现中，这是一个小失误。

Alphabet 预计 2026 年的资本支出将在 $1750 亿到 $1850 亿之间，高于 2025 年的 $914 亿。$4600 亿的云待处理订单可能表明公司预计这些投资会在 2027 年之前不断转化为收入。

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