根据Coinglass的数据，周一跟踪的所有交易所的比特币期货总未平仓合约（OI）为710,150 BTC，价值549.4亿美元。CME按价值排第一，达到93.3亿美元，占总市场的16.97%，尽管其未平仓合约仅为120,570 BTC。Binance紧随其后，价值104.1亿美元，未平仓合约为134,570 BTC，使其在币的数量方面占最大份额，达到18.94%。

OKX、Bybit、Gate和Hyperliquid位列前六名，整个市场的24小时OI变化为负0.59%。美元计价的期货未平仓合约在2025年10月底达到了近1000亿美元的峰值，当时比特币接近126,000美元，然后在2025年底和2026年初随着价格修整而急剧下降。

2026年5月25日的比特币期货数据。

统计数据显示2026年2月出现了显著的低谷，然后经过一定的恢复将OI重新带回到550亿至650亿美元的范围，同时现货价格也恢复到了80,000美元。当前水平与周期峰值相差约300亿美元，即使价格已经回升至70美元中段范围。

在期权方面，截至周一早上，看涨期权在开放兴趣上以56.79%的优势领先于看跌期权，所有跟踪场所的看涨期权OI为267,983.95 BTC，而看跌期权OI为203,904.95 BTC。24小时的交易量几乎均摊，基本上看涨期权为50.15%，看跌期权为49.85%，这表明即使长期持仓偏向看涨，短期方向信心薄弱。

在Deribit上，最活跃的未平仓合约是5月29日的80,000美元看涨期权，持有7,856 BTC。该行权价大约高出当前现货价格2,657美元，因此在周五到期时处于虚值状态。2026年12月的120,000美元看涨期权排名第二，持有7,063.3 BTC，表明一些交易者预计年底前价格将大幅波动。

2026年12月的60,000美元看跌期权是第三大头寸，持有6,496.2 BTC，反映出针对下行情景的严重对冲活动。跨交易所的最大痛点计算显示出显著一致性。Deribit的最大痛点曲线对于5月29日到期在76,000美元和79,000美元之间，而37亿美元的名义价值将于周四到期。Binance显示出类似的短期最大痛点，在76,000美元至78,000美元区间，然后在6月26日合约到期时急剧上升至80,000美元。OKX的曲线在2026年6月之前稳步上升，随后回落，并在2027年3月到期时接近80,000美元，名义价值接近12亿美元。

在Deribit上的24小时交易量排名显示出最多的交易集中在近期的Bybit合约中。Bybit BTC-26MAY26-78,500-C-USDT的交易量为309.85 BTC，排名第一，其次是78,000美元看涨期权的306.26 BTC和77,500美元看涨期权的299.79 BTC。Bybit上的76,000美元看跌期权以290.08 BTC排名第四，而Deribit的6月26日85,000美元看涨期权以279.5 BTC排名第五。当前现货价格附近的集中表明交易者密切关注77,000美元至79,000美元的区间。

CME的期权结构与零售主导的平台有着不同的故事。CryptoQuant数据显示，CME的期权未平仓合约按到期日分类显示，自2025年11月约70,000 BTC的峰值以来急剧收缩，近期的1-2个月到期的合约现在主导了剩余的未平仓合约。从持仓来看，2025年至2026年期间，CME的看跌期权始终超过看涨期权。这一模式反映出机构交易者主要将期权用作下行保护，而非投机性杠杆。

Kucoin的OI与交易量比率最高，达到6.6362，这意味着其24小时交易量超过其未平仓合约的六倍，显示出相对于持有头寸的短期动荡加剧。BingX的24小时OI降幅最大，达到负23.09%，而Bybit则以2.65%的24小时OI增幅脱颖而出，是顶级交易所中最大的增幅。

在现货价格为77,343美元、最大痛点正好处于该区间的情况下，期权的卖方有理由保持稳定。交易者们在考虑每一合约的看涨和看跌时，正面临最大的问题是这种引力是否能持续到周四，或者是否有催化剂打破这一区间并迫使混乱发生。

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