伯恩斯坦：BITCOIN表现出强大的弹性 比特币在最近的混乱中下跌了26%，与过去50-70%的暴跌相比是温和的，显示出更强劲的需求。中国的关税伤害了矿商，但美国。替代品和人工智能机会提供了支持。 比特币的走势仍然像科技股，而不是黄金，但在市场收盘时，它是一种流动性风险资产。从长远来看，这是一种波动性更大、流动性更强的黄金（约2T，而黄金市场为20T）。 通过ETF和公司国债（占供应量的10%）的机构采用使比特币更加稳定。尽管年初至今下跌了15%，但ETF流入量保持正值。抛售压力主要来自短期交易员，而矿商在人工智能交易和低债务方面保持强劲。