比特币不再适合所有人？ 结构性供需转变正在悄然重塑市场共识 OKG研究数据： ・截至2025年4月22日，近90家上市公司合计持有超过71万BTC，占总供应量的3.2%； ・与2024年4月举行的30.7万次BTC相比，这标志着同比增长+130%； ・@仅MicroStrategy一家就持有53.8万BTC，而排名前十的公司共同控制了BTC所有公司持股的94.5%； ・同时，新的BTC地址创建呈下降趋势，活跃交易频率处于周期低点。 1.️⃣ 尽管全球宏观经济持续存在不确定性， 机构资本继续建立头寸，不是为了投机波动，而是为了确保未来的储备级风险敞口。 2.️⃣ 稀缺性正从供应限制转向流动性约束。 冷钱包、交易所买卖基金和公司国债正在锁定货币——BTC正在边缘消失。 3.️⃣ 链上新用户的减少是BTC价值迁移的副作用。 比特币正在从一种交易工具演变为一种战略配置工具。 OKG研究见解： ➡️ 比特币的真正拐点不是价格，而是结构。 新地址的减少并不反映出兴趣的减弱，而是控制叙事的人的转变。 ➡️ BTC正进入一个非过度储量状态+静默积累的新构造阶段， 其稀缺性现在不是由总发行量来定义的，而是由仍然可以获得的东西来定义的。 ➡️ 在当今的资本结构中，比特币正在成为数字主权债券的链上等价物： 没有央行的支持，但在全球资产负债表中越来越不可或缺。 比特币BTC机构采用公开公司 企业财务宏观金融链数据 BTCMetrics供应动态流动性分析解决趋势