美联储暂停加息 观望通胀与关税风险 美联储维持利率稳定，继续观望通胀走势与关税政策对经济的影响。数据显示，4 月居民消费价格同比上涨 2.1%，略高于 2% 的目标但呈下行趋势。尽管通胀接近目标，美联储官员对通胀持续回落存疑，警惕商品价格上涨及企业转嫁关税成本推高物价的风险，惠誉评级指出当前通胀下降可能是 “暴风雨前的宁静”。 特朗普政府加大关税推高进口成本，成为美联储维持利率不变的关键因素。官员认为，在贸易政策对就业和物价的影响尚未明确前，过早降息风险过高。 数据显示消费端疲软：4 月消费者支出仅增长 0.2%，个人储蓄率升至 4.9%，反映出家庭因关税政策不确定性而增加储蓄、缩减开支。市场交易员预计 9 月可能开启降息，但美联储明确表示，除非通胀大幅回落或失业率激增，否则不会调整利率，短期内将保持政策耐心。