不知道多少人忽略了SEC 公司财务部上个月底发布的《Protocol Staking Statement》， 明确节点自质押、委托非托管质押、托管质押，只要满足仅提供行政/事务性服务、不保证收益等条件，就不构成证券发行， 说人话就是，99%现在或者未来的PoS 链上的Staking不是证券交易。 SEC基本上是为 ETH 现货 ETF 附带质押收益、美国银行直接提供质押托管做基础。 这也是 ETH 价格稳住的原因—— ETH 质押量一周内增加130 万枚，锁仓接近417 万 ETH（占供应 28.4 %）。 这个文件我认为称得上是真正的“阴谋集团”在围绕 ETH 铺垫叙事，因为在这之前： -BlackRock iShares Ethereum Trust 已持有 143 万 ETH，并公开表示若政策允许，将把部分持仓参与质押 -美国四大行在 OCC 5 月 interpretive letter 1184 里已获准数字资产托管和代理交易 而这个文件发布不久，市场就爆出 ETF 质押功能有望 6 月底前获批，先放“非证券”定调，再批 ETF 质押未免有些过于明显， 2023 年 SEC 对 Kraken、Coinbase 质押业务的执法基本上也宣布作废了。