巴克莱：标普500指数估值可能预示转折点 巴克莱银行分析师指出，标准普尔500指数的交易价格为下一个12个月收益的22倍，仅估值一项可能不会成为股市的主要障碍。他们说，从历史上看，一旦估值超过22倍，平均回报率往往会提高，波动性也会降低，这表明如果盈利增长保持正增长，可能会出现熊市投降。 他们强调了1998年和2020年等过去的例子，在这些例子中，类似的估值伴随着大幅抛售和强劲复苏。虽然短期波动可能是由于财政不确定性和即将到来的关税影响，但巴克莱银行认为，仅从估值来看，下行风险有限，特别是如果收益按预期增长（2026年约为9%）。 简而言之：尽管存在风险，但目前的估值可能会支持市场进一步上涨。