根据美国银行最新的基金经理调查（FMS），当前市场最引人注目的现象之一是 对美元的极度看空情绪。基金经理对美元的underweight程度达到了20年来的最高点。几乎所有主流投行都将“做空美元”列为首选交易。然而，在地缘政治风险驱动下，美元作为避险资产大幅走强，这使得拥挤的美元空头头寸正面临巨大的“痛苦交易”（Pain Trade），未来可能引发大规模的轧空行情。