“用户 → 稳定币发行商 → 用美元买美债 → 财政部拿钱 → 政府花钱 → 支付给公司/个人 → 再进银行系统。”这一环节确实没有增加货币乘数。但是当稳定币进入支付系统后，就像coinbase做支付，那么用户就可以使用稳定币去线下消费、交易币股，https://x.com/qinbafrank/status/1934451003635728750?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A出现了一美元当作两美元花的现象，之前个人也认为这种现场用货币乘数描述并不准确，多谢@backtest_more 用Chatgpt给了一个比较恰当的定义叫做“交易乘数”，让流通速度更快也可以叫做“流通乘数”。@blockTVBee @TJ_Research01 两位也看看 “交易乘数”或者“流通乘数”应该更准确