真正的结局：资产在链上本地发行，而不是从TradFi包装。 RWA和标记化只是第一步。 正如@samkazemian所写——“结算担保”只对没有发行人的资产有意义，比如BTC或ETH。 但对于RWA来说，担保取决于发行人。 示例：以太坊上的BUIDL只是贝莱德负债的一个子集。 如果以太坊倒闭，贝莱德将决定接下来会发生什么，因为真正的记录位于链外TradFi。 但当资产**在链**上本地发行时，游戏规则发生了变化： -贝莱德等发行人现在面临着网络风险。 -他们被激励持有并参股ETH、SOL等。 -他们需要连锁店保持在线和抗审查。 Republic的代币化只是这个未来的第一个例子。