目前市场的上涨更多还是在于关税延期到 8月1日 以及 川普可能会在 7月 挑选出新的美联储主席的预期，当然大漂亮法案的通过也让市场预测可能会有短期的流动性进入，虽然这也是一种“饮鸩止渴”，但市场哪里会管那么多，先赚了一批钱再说，只要最后一棒不是自己就行了。 除了武兄说的10年期国债，还有20年和30年期国债都快到 5% 了，意味着市场并不相信美联储能轻松控通胀，也不相信美国财政能持续无代价地扩张。 一般来说10年期收益率 = 通胀预期 + 实际利率 + 风险溢价 10年期美债是全球最重要的无风险利率基准，几乎所有资产都直接或间接锚定估值的。10年期美债的变化反映的是市场对未来中长期通胀和利率路径的预期，所以说人话就是虽然风险市场在上涨，但债市认为美国的通胀不会很容易被控制，美国的降息不会非常的通畅。