Argus给予Coinbase买入评级：研发并购政策三驱动，估值超传统交易所

Argus近日给予Coinbase Global“买入”评级，认为这家加密货币交易平台延续了强劲的增长态势，而近期通过的《加密货币创新与监管法案》更有望成为其业务扩张的新引擎。Argus分析师Kevin Heal与Masako Inagaki在研报中指出，Coinbase在研发与战略收购方面的持续投入，预计将有效提升平台日活用户规模。不过他们也提醒，当前股价估值已超出基本面表现。具体来看，Coinbase的市盈率水平已高于ICE(ICE.US)、NDAQ(NDAQ.US)、CME(CME.US)、CBOE(CBOE.US)等传统交易所同业，但分析师认为其领先的利润率表现及牛市周期中的增长潜力，足以支撑短期溢价合理性。随着美国"加密周"推进三项关键立法，传统金融机构加速布局加密领域，Coinbase作为合规龙头有望持续受益于市场扩容。分析认为，在明确的监管框架下，加密货币行业的"劣币驱逐良币"现象将得到遏制，而具备技术优势和合规资质的平台将主导下一阶段竞争。(智通财经)